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宜人贷测评:信披行业翘楚,体验有待提高

原作者: 华伦.布费 | 发布时间: 2017-5-25 11:30 |浏览量:10万+ | 评论: 16

测评说明:本评测以投资者身份,对平台的背景、投资体验、信息披露等投资者关心的问题进行体验,并给予尽量客观公正的点评,测评时间为2017年5月21日。报告中所有资料、数据均来自公开信息,包括但不限于官网、宜人贷年报,以及第三方机构等。


一、平台背景


(一)平台概况及背景


宜人贷是中国领先的在线金融服务平台,由宜信公司2012年推出。宜人贷通过科技驱动金融创新,为中国优质城市白领人群提供高效、便捷、个性化的信用借款咨询服务;通过“宜人财富”为大众富裕阶层提供安全、专业的财富管理服务。2015年12月18日,宜人贷在美国纽约证券交易所成功上市(NYSE: YRD),成为中国金融科技第一股。

 

目前,宜人贷网站(www.yirendai.com)的运营方为恒诚科技发展(北京)有限公司(以下简称恒诚科技),2014年09月成立(注册号:110105017890764),注册资本3000万元人民币,注册地址:北京市朝阳区建国路91号院9号楼10层1016室,法人代表唐宁。经营范围包括:技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让;计算机系统服务;经济贸易咨询;会议服务;市场调查;礼仪服务;教育咨询(不含出国留学咨询及中介服务);汽车装饰;房地产信息咨询(不含中介);电脑图文设计、制作;企业策划;工艺美术设计;投资咨询;企业管理咨询;婚姻服务(不含涉外婚姻);服装设计;清洁服务(不含餐具消****);摄影服务;设计、制作、代理、发布广告;维修手机;票务代理(不含航空机票销售代理);销售五金交电、电子产品、家用电器、仪器仪表、通讯设备、照相器材、舞台灯光音响设备、机械设备、汽车配件、摩托车配件、医疗器械(限Ⅰ类)、装饰材料、陶瓷制品、厨房及卫生间用具、化工产品(不含危险化学品)、计算机、软件及辅助设备、文具用品、体育用品、日用品、工艺品、玩具、金属材料、服装鞋帽、针纺织品、皮革(不含动物皮张)、化妆品、首饰。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

 

成立11年来,宜信坚持以理念创新、模式创新和技术创新服务中国高成长性人群、大众富裕阶层和高净值人士。目前已在251个城市(含****)和93个农村地区建立起强大的全国协同服务网络,通过大数据金融云、物联网和其他金融创新科技,为客户提供全方位、个性化的、财富管理和金融科技服务。


截至2016年12月31日,宜人贷累计服务了超过50万借款用户,近100万出借用户,累计促成借款总额达323亿人民币。2016年全年,宜人贷为597765名投资者促成了总金额为人民币250.383亿元的贷款,其中100%都是通过其在线平台促成的,83.0%是通过移动应用促成的。全年的总净营收为人民币32.380亿元,同比增长146%;净利润为人民币11.164亿元,同比增长305%。

 

(二)平台股权结构及变动情况


宜人贷成立较早,其母公司成立时间更早,其间发生的股权变动次数较多,本文由于篇幅有限,仅以宜人贷上市为起点,介绍其股权结构的变化。为了实现在海外上市,宜人贷设计了VIE(可变利益实体)架构。


2015年上市前,宜人贷由在开曼群岛注册的母公司CreditEase Holdings (Cayman)Limited所有,唐宁并不直接持有宜人贷股权,而是通过一家英国维尔京群岛注册的公司持有宜信公司43.4%股权,从而间接持有宜人贷43.4%的股权。宜人贷****有限公司控股宜人恒业科技发展(北京)有限公司100%股权,宜人恒业科技发展(北京)有限公司与宜人贷的运营方恒诚科技发展(北京)有限公司形成契约安排的关系。

 

截至2017年3月31日,总发行普通股从2015年的约117000000股上升到2016年的119596100股。宜信公司创始人、CEO唐宁持有43430000股,占比36.3%,较2015年末下降3.9个百分点。包括宜人贷CEO方以涵在内的多位宜信和宜人贷高管均间接持有宜人贷股权,不过具体持股份额未对外披露;但可以肯定的是,宜人贷CEO方以涵、CFO丛郁、COO兼CTO曹阳三人所持宜人贷股份皆不超过1%。除了高管团队,IDG资本、凯鹏华盈基金和摩根士丹利也为宜信股东,间接持有宜人贷股权。

 

分析:随着宜人贷在海外上市,其估值不断提高,近一年来,大股东唐宁先生减持了部分宜人贷的股票,目前的持股比例36.3%,仍是宜人贷的实际控制人。因此,宜人贷的股权结构相对比较稳定,有利于公司持续性经营。


(三)平台管理团队情况


根据宜人贷官网的信息披露(与宜人贷2016上市年报略有出入):

 

唐宁先生。宜人贷董事局****、创始人。唐宁先生早年曾就读于北京大学数学系,后赴美攻读经济学。曾任职美国华尔街DLJ投资银行,从事金融、电信、媒体及高科技类企业的上市、发债和并购业务。2006年,唐宁在北京创办中国第一家P2P公司——宜信。成立以来,宜信坚持以理念创新、模式创新和技术创新服务中国高成长人群,大众富裕阶层和高净值人士,致力于成为中国普惠金融、财富管理的旗舰企业。

 

方以涵女士。现任宜人贷首席执行官。方以涵于2011年加入宜信,超过15年在互联网、大数据和金融服务的工作经验。加入宜人贷之前,方以涵曾担任美国上市公司IAC/Ask.com副总裁一职,负责全球搜索与问答相关的战略、产品和运营工作。方以涵获美国哥伦比亚大学天文系和电子工程系双硕士学位,本科就读于中国科学技术大学少年班。

 

丛郁先生。现任宜人贷首席财务官。丛郁在高科技公司企业融资、战略市场合作,股权投资领域有丰富经验。加入宜人贷之前,丛郁担任德意志银行北京代表处首席代表,并担任德意志银行中国区高科技(TMT)投行部负责人和董事。丛郁曾在美国投资银行Needham & Co.任职,并在Piper Jaffray & Co.从事与科技行业相关的股票证券分析工作。丛郁取得美国加州大学伯克利分校哈斯商学院MBA学位、美国伊利诺伊大学香槟分校博士学位、中国科学技术大学学士学位。

 

曹阳先生。现任宜人贷首席运营官兼首席技术官。曹阳拥有多年在美国硅谷和中国科技公司的成功经验。加入宜人贷前,曹阳曾任美国移动广告公司xAd亚太区总经理,成功的创立和壮大xAd在中国、日本和印度的业务。曹阳曾任华创资本顾问、猪八戒网首席技术官、巨鹿移动(被猪八戒网收购)****创始人兼首席技术官、大数据公司WhitePages首席技术官、TokBox技术副总裁、StarCite高级技术副总裁以及多家国际知名互联网公司的顾问。曹阳获得斯坦福大学电子工程硕士学位和北京大学物理系本科学位。

 

裴益川先生。现任宜人贷首席风险官。裴益川在金融领域有多年从事信用风险管理,信贷产品营销,资产证券评估和期权交易定价的工作经验。加入宜人贷之前,裴益川担任平安银行副总经理。也曾在美国担任多家金融机构担任部门主管:包括敏奕投资首席风险官,美国银行高级副总裁,摩根大通高级副总裁,华盛顿互惠银行高级副总裁,普天信金融公司高级副总裁,富利波士顿银行副总裁。裴益川获美国约翰霍普金斯大学博士学位,中国科学技术大学学士学位。早年进入中国科学技术大学少年班,曾就读美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院旧金山分校EMBA,在美国普林斯顿大学完成博士后研究。

 

分析:从宜人贷高管的简历可以看出,4人拥有金融从业背景,且曾担任高层领导岗位,金融、风险管理能力丰富。3人具有互联网、计算机技术、电商运营方面的管理、运营、开发的经验和背景。根据的研究,运行比较健康的网贷平台,高管人员的构成一般包括“金融+互联网运营+计算机技术开发+财务+法律”方面的人才,其中,应以金融和风险控制背景的人才为基础进行搭建。宜人贷高管构成是相对比较合理的。高管中唯一缺乏的是拥有法律背景的高管。特别是在当前国家对网贷行业监管逐步趋严的背景下,增加具有法律背景的高管可能是十分必要的。

 

二、产品与投资体验


(一)产品


目前,宜人贷大致有三种投资方式:自主投标、承接转让债权、宜定盈服务。

 

1、精英标(自主投标)


精英标是将每一个借款人的需求详情在宜人贷官网进行展示,包含借款人的年龄、性别、教育背景、职业、收入情况、信用卡额度、房产车产情况、婚姻情况等信息,出借人可自主选择标的进行投资,起投金额100元,期限12~36个月不等。

 

出借人:为符合中华人民共和国法律(即中国法律,不包括****特别行政区、澳门特别行政区和****地区的法律法规)规定的具有完全民事权利能力和民事行为能力,能独立行使和承担协议项下权利义务的自然人。出借人需为“宜人贷”的注册用户;

 

借款人:为符合中国法律规定的具有完全民事权利能力和民事行为能力,能独立承担本协议项下权利义务的自然人。借款人需为“宜人贷”的注册用户;


(1)精英标出借流程

 


(2)产品说明

(3)精英标债权转让

 

精英标投资时间较长,宜人贷为提高平台资金流动性,增加投资人资产变现渠道,设计了精英标债权转让项目。只要债权符合以下条件,则可申请债权转让:

 

①出借人成功出借精英标债权,持有该债权满90天(宜定盈退出用户除外)。

 

②要转让的债权剩余期数大于或等于3期,剩余本金大于或等于100元。

 

③在转让申请日,该借款债权必须是正常还款中状态方可申请转让;当前为逾期状态债权不能申请转让;当期已收到全部或部分还款的债权不能申请转让。

 

④单月内同一债权转让不超过三次。

 

转让规则:

2、宜定盈

“宜定盈”服务是宜人贷推出的一站式出借服务。“宜定盈”服务通过智能、循环出借的方式,将资金出借给宜人贷平台上的精英标用户。由此,可提高资金的流动性和利用率,增加实际回报。

 

“宜定盈”服务与精英标相比有两个明显优势:

 

①简单便捷。自主投标时,出借人需将每期的回款循环出借才能达到接近精英标年利率的期待年回报率(不循环出借,期待年回报率较低)。如果参加了“宜定盈”服务,系统将会自主完成循环出借,为用户节省大量的时间、精力,使用户能够简单、便捷地实现较高的出借回报。

②资金利用率高。“宜定盈”服务通过智能投标的方式,缩短满标时间,大幅提高资金利用率。

 

与精英标的区别

分析:俗话说,“不要把鸡蛋放到同一个篮子里”,宜定盈的设计思路也是如此,通过将出借人的资金分散给不同的借款人,一方面分散了单一借款人违约的风险,另一方面将每月偿还的等额本息自动再投资,使资金的使用效率达到了最大化。同时,智能化分散资金也符合了监管部门对于单个借款人20万上限的要求。可以说,宜定盈的推出是投资人、借款人、平台“三赢”的产品设计,势必成为宜人贷未来主推的产品。


(二)投资体验

 

笔者主要体验了宜人贷的精英标和宜定盈产品,精英标债权转让由于过于火爆从未见到过!

 

笔者实际操作下来,有以下几点体会:

 

(1)精英标难抢。由于精英标收益率较高流动性较好,加之最近宜人贷多次降息,导致投资人比较青睐精英标,不定时出现的标的一般在几分钟内就会被抢购一空。但是笔者认为,精英标采取等额本息的还款,实际年化收益率在也只有5%-6%左右,再考虑到借款人数量较少,一旦逾期,尽管有质保金,但投资人的资金使用效率会变得更低。


(2)新手体验不够友好。虽然宜人贷的投资产品不多,但是,投资流程、产品介绍不详细,不直观,对于新手来说,投资前在产品页面、帮助页面,甚至是网上的零散信息中查找,成了必须做的事情。即使如此,有些疑问仍无法解决,最终只能凭着对宜人贷单纯的“信任”,“蒙眼”投资。


(3)产品理念先进,安全性较好。宜定盈产品利用投资学原理和计算机技术实现了智能化分散投资投资,践行了FINTECH理念。考虑到宜人贷已在美国上市,经营状况良好,平台所有产品都提供质保服务,代偿能力和安全性有一定保证。


(4)提现速度有待提高。宜人贷在产品到期前一周和资金到账当天会有微信提示,比较人性化。但是,提现速度不是很快,平均2-3小时才能到账,与陆金所有差距。


(5)活动较多,利率不高。宜人贷的网贷产品利率在行业属于中下水平,3月宜定盈产品在5%左右,与陆金所相近。同陆金所一样,平台时常有各种活动,并定期发放优惠券。在叠加使用优惠券后,宜定盈的实际利率可以有一定提高,但在行业中仍不算高。因此,宜人贷比较适合对资金安全性要求较高的投资者投资。


三、信息披露评价

 

随着《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》的出台,监管层及投资人对平台信息披露越来越重视。在此方面,宜人贷信息披露相当完善。

平台专设信息披露板块,详细披露了基本信息、治理信息、平台信息、法律法规、财务信息、重大事项、运营信息、基础信息等情况。在具体项目上,信息披露较为完善。此外,宜人贷设有投资者关系板块,其中可以查看包括公司季度和年度报告在内的众多公开信息。但是平台没有公布借款人相关审核资料照片等,有待改善。

 

四、合规性评价

 

随着《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(简称暂行办法)等监管政策的出台,网络平台的合规性变得愈发重要。我们看到宜人贷也在积极进行调整:

 

(1)完成资金存管、加强资金安全保障。2016年9月23日起,宜人贷与广发银行合作的“资金托管”正式更名为“资金存管”,相关协议正在履行签字盖章流程。宜人贷将继续与广发银行就资金存管等业务持续开展深入合作,依照监管部门要求为宜人贷用户提供资金安全保障。


(2)收取身份证验证费、银行卡验证费,明确信息中介职能。精英标增加身份证验证费、银行卡验证费,主要是为了履行网贷平台信息中介的形式要求而设立的。


(3)信息披露规范,行业典范。为符合监管要求,平台专设信息披露板块,详细披露了基本信息、治理信息、平台信息、法律法规、财务信息、重大事项、运营信息、基础信息等情况。在具体项目上,信息披露较为完善。此外,宜人贷设有投资者关系板块,其中可以查看包括公司季度和年度报告在内的众多公开信息。这些信息的全面性和及时性方面在整个网贷行业中都是最好的。


五、投资人服务与舆情分析

 

目前,平台通过电话、在线咨询、微信与投资人展开互动,并开展了不少的线下活动,与投资人保持良好的沟通;官网和微信公众号会实时更新资讯信息等。客服响应速度较快,但专业性不足,笔者咨询的几个问题,客服都答非所问,没有能解决我的疑惑。


六、总结

 

宜人贷在信息披露、合规性、风险控制、技术以及用户投资体验方面都有自己的特色。据网贷天眼评级系统显示,宜人贷一直保持行业综合实力第二的位置,实力可见一斑。尽管宜人贷在新手体验方面不够友好,提现速度不快,但不得不承认,基于安全性、合规性考虑,宜人贷信息披露完备,产品设计理念先进、技术融合深入、公司经营稳健,是防御性投资者值得配置的投资标的。希望平台在用户体验、投资人服务、风险控制等方面做出改进,真正成为中国网贷行业的标杆。

 

 


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