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平安信托注册资本增至130亿 再次刷新行业纪录

发布时间: 2018-9-17 02:00 |浏览量:991

《平安信托注册资本增至130亿 再次刷新行业纪录》-精选1

  近期排名居前的信托公司不约而同地动作频频。10月份刚由80亿元增资至100亿元的中融信托,日前已启动增资至120亿元的工作。而注册资本原本为120亿元的平安信托,悄然之间增资至130亿元。

  这也是平安信托阔别注册资本第一名两年之后的回归,目前注册资本为128亿元的重庆信托因此滑至行业第二位。

  本次增资10亿元

  证券时报?信托百佬汇记者获悉,平安信托日前将注册资本由原来的120亿元增加到130亿元。增资后,平安信托成为目前国内注册资本最大的信托公司。

  众所周知,提升资本金有助于信托公司开拓业务渠道,提高资信能力和对外投资能力,实现持续健康、稳定发展。

  对此,中国平安(行情601318,诊股)总经理兼平安信托董事长任汇川表示,平安信托此次增资一方面体现股东中国平安的强劲实力,显示股东对信托行业和公司未来发展的信心;另一方面,平安信托增加注册资本后,有利于提升公司风险抵御能力、进一步提振信托投资者的信心,也符合公司进一步回归信托本源、服务实体经济发展的长远规划。

  记者从平安信托内部获得的数据显示,截至2017年11月底,平安信托净资本规模189.42亿元。净资本与各项业务风险资本之和的比例为248%,净资本与净资产之比为85%,均符合监管要求。

  重夺资本金老大宝座

  在2014年以前,信托行业对增资的热情整体“寡淡”,平安信托一直以69.88亿元的注册资本雄踞行业第一。

  2014年10月份,中信信托突然大手笔一次性增资88亿元,注册资本达到100亿元。这一标志性事件,开启了此后行业的增资大潮。

  2015年7月,经深圳银监局批复,平安信托将注册资本由原来的69.88亿元增至120亿元,由此取代中信信托成为国内注册资本最大的信托公司。

  熟料,三个月之后,重庆信托宣布完成股改,并将注册资本金由24.4亿元大幅增至128亿元,之后长久霸占行业注册资本金第一的宝座。

  2016年9月份,宁波银监局批复昆仑信托变更注册资本的申请,公司注册资本从30亿元增至102.27亿元。这家业务规模一般、行事低调的公司,也因将中信信托挤出注册资本金前三而大赚眼球。

  此后,行业排名前列的公司筹划多次增资,但总额始终没有突破128亿元。直至此次平安信托以130亿元的最新注册资本打破行业纪录。

  行业均数升至33亿元

  记者统计发现,全行业68家信托公司目前注册资本总额为2257.4亿元,行业均数约为33亿元。其中,注册资本在100亿元(含)以上的共有5家,包括平安信托、重庆信托、昆仑信托、中信信托、中融信托。

  注册资本介于50亿元~70亿元的有7家,包括民生信托、华信信托、华润信托、新时代信托、交银信托、兴业信托及上海信托。

  而注册资本仍在10亿元以下的有3家公司,分别是华宸信托、中泰信托和长城新盛信托。


《平安信托注册资本增至130亿 再次刷新行业纪录》-精选2

  在2012年一片惨淡的第三方理财市场,至少在规模上,一家机构仍然在高歌猛进。它就是脱胎于中融信托北京第一财富中心的恒天财富。

  2012年末传出的消息是,截至年底,恒天财富共完成了301亿元的销售总规模。根据内部消息,之前第三方理财行业的老大诺亚财富全年的总销售规模为303亿,其中来自歌婓资产等自营部分的规模约为30多亿,若以代销产品规模计算,恒天财富已然超越诺亚财富,跃升为行业第一。

  恒天财富从母体脱离,正式独立不到两年,即完成弯道超车,其扩张速度与扩张手法均受市场关注。对于恒天财富,褒者有之,贬者亦有之。

  褒者盛赞恒天财富机构扩张得力,销售速度奇快,执行力超强,专注金融信托分销领域,使得其逐渐建立起了别家所不能比拟的规模效应和上游产品采集能力;贬者则指责其一贯奉行的“狼性文化”搅动市场,且分支机构扩张速度过快可能带来诸多不确定的管理风险。因为销售渠道稳定性堪忧,进而看低其业绩继续保持高速增长的潜力。

  不过,外界的猜测与质疑并没有动摇恒天财富董事长梁越的雄心。从证券业“迁徙”而来的梁越认为恒天财富未来一年内还将以规模扩张为目标,以销售为导向,继续做大做强。在接受《环球企业家》记者专访时,梁信心十足,“市场还很大,远远未被满足”。

  在她看来,恒天财富选择做财富管理产品分销商,做金融业的“国美”,是专业化分工的必然结果,至少在未来相当长一段时间内不会发生变化。这与诺亚财富截然不同,后者正在努力往上游走,谋求对产品更高的控制力。

  这两种模式究竟谁更占优势?谁才能真正成为中国第三方理财行业的“领军者”?这是一个待解的谜?题。

  专注信托

  在2013年1月19日的恒天财富内部年会上,很少出现在公众视野里的梁越带领着所有高管上台,为恒天财富的新品牌揭幕。

  这是梁在恒天财富的第二年,但距离她开始信托销售已经过去了五年。此前,梁带领的第一财富中心曾经是中融信托“崛起于阡陌”的重要助力,其销售量一直雄居中融信托旗下各财富中心之首。

  在中融信托早期品牌不彰,信托产品风控能力和产品风格未被认可,一再被各大银行及三方渠道拒绝时,中融信托选择自建渠道,广设财富中心以完成产品销售,梁即是其中的佼佼者,亦堪称中融信托财富管理的“开国重臣”。

  不过,随着当年中融信托北京第一财富中心的不断壮大,其信托销售能力也发展得十分迅速,有时甚至有能力闲置的状况,因此销售别家信托公司产品成为一个选择。梁亦认为销售机构与产品制造端的分离是“专业化分工的必然”。“市场规律到了那个时点,恒天财富出现就自然而然”。

  目前,恒天财富已经与三十余家信托公司建立了长期合作关系,这不仅大大丰富了公司的产品库,也规避了对某一信托公司过度依赖的风险。

  恒天财富组建了二十多人的产品采集团队从事产品筛选和组合,并在此基础上,通过引进律所、审计师等专业人士,构建起了其引以为傲的三级风险控制产品筛选体系,此法也确保了恒天组建以来,发行产品的百分之百到期足额兑付。

  与其它第三方理财机构在产品结构上更趋多元化、涌向周期更长、选择有利于业绩稳定的PE产品或单次销售费率更高的有限合伙产品不同,梁更倾向于坚持以信托为最重要的业务方向。

  “我们目前也发一些有限合伙产品,但总体比例不会超过10%。并且,恒天坚持选择政府类有限合伙基金产品或是具有国企背景、信誉较好的有限合伙。”梁表示,“未来也可能发一些二级市场产品比如私募或者公募基金,但这只是满足客户的一些边缘需求,不会成为主流。”

  在恒天财富的最新品牌主张中,其核心理念的表述是“持续为高净值客户甄选、配置收益稳健的金融产品”。在她看来,目前市场上最短缺也是客户最认可的,是具有类固定收益特点的产品。未来恒天财富还要继续加大对信托领域的深耕。

  销售为王

  恒天财富2012年的迅猛发展得益于该年度投资者对信托产品的持续追捧,以致行业领头羊诺亚也不得不暂时放松销售困难但利润丰厚的PE业务,靠提升信托比例来冲业绩。而全年专注信托的恒天财富则踩准了这一波行情。

  在市场大热之外,支撑恒天财富超常发展的还有其异乎常人的扩张节奏,开业一年半,其分公司就已经达到60多个,与发展七八年的诺亚财富相当。

  “当初我们还是有误区,认为只有大城市才有高净值客户,后来发现不是这样的。”梁表示,“一些小城市反而会做得很好,关键在当地的团队尤其是团队领导有没有战斗力。”

  截至目前,恒天财富员工总数达到1700多人,其中销售条线占到1500人以上,相比之下,同样销售规模的诺亚财富理财师约为五六百人左右,显示出恒天财富的“人海战术特性”。

  恒天财富员工的业绩体现出很强的二八效应,即排名靠前的百分之二十的员工贡献了百分之八十以上的业绩,恒天通过对员工的严格考核和淘汰,使得留下来的员工具有相当强的销售和把握客户的能力。

  截至2012年年底,恒天财富已取得超过25万高净值客户的关注,这个数字亦远高于诺亚三季度的3.8万名。梁亦称,不会停下扩张的脚步,“未来可能有一些分支机构被淘汰,但我们的规模还会继续增长。在打好基础的前提下,业绩、市场拓展仍然是我们的主?线。”

  金融产品卖场

  在深耕销售的同时,梁对恒天财富定位的另一条法则是,轻易不迈入上游产品设计阶段。

  在第三方理财业内,一些公司亦会选择由自己去做项目,自己发行,而中间找一些小型的信托公司,进行“贴牌生产”。梁表示,恒天财富不会这样做,在她看来,产品如何设计,项目如何谈判,这是信托公司以及一些持牌机构该做的事情,而且他们做得也更专?业。

  “就像以国美为代表的卖场,自己也生产一些小东西,但绝不是自己去生产制造产品。每项产品的制造都要专业化分工,我们就要做金融产品的卖场。”梁表示。

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《平安信托注册资本增至130亿 再次刷新行业纪录》-精选3

  2008年后曾一度销声匿迹的挂钩股票的银行理财产品,正在卷土重来。

  3月21日至3月28日内,收益率最高的一款“2013年"股得利"系列1320期12个月人民币结构性投资产品EZJM”,预期收益率高达10%,它的投资标的就是股票。

  事实上,从去年10月开始,以股票为投资标的的产品基本上都能位居收益率排行榜的前列。产品收益率提升的背后,是股市久违的气氛好转,去年12月至今年2月,沪指的最高涨幅接近20%。

  而银监会规范银信理财合作业务的规定更加剧了银行理财产品对股票的热度,规定要求,投资类银信理财合作资金原则上不得投资于非上市公司股权。

  股权类产品重新取代信贷产品

  据记者了解,目前,国内的股权投资类产品主要有两种类型,其一是商业银行募集资金,通过信托平台参与非上市企业股权投资项目;其二是商业银行募集资金,通过信托平台参与购买上市公司股权,主要是非流通股票。目前的股权投资类产品为了保证资金的安全和完善退出机制,在产品中通常设定了股权质押条款以及股权回购条款,股权质押率一般在30%至40%。

  其实,股权投资产品的收益率也是伴随着大市起起落落。2008年,金融危机后理财产品的标的多为债券,股权类产品自此没落。

  据统计,2009年至2010年到期的银行理财产品中,信贷类理财产品占据较大比例。由于信贷类产品的风险偏好较稳健,以及普遍具有高于同期限银行存款利率的收益率,因此一直以来都是银行理财市场的主力军。除信贷类产品以外,到期的债券和货币市场类产品同样数量较多。

  而该类产品的投资币种较为丰富,包括人民币、美元、欧元、港币、澳元等主流货币。其中澳元款产品受澳元较高利率的影响,到期收益率普遍较高,光大银行、民生银行、交通银行、浦发银行和招商银行的多款该类产品到期年化收益率超过8%。

  2010年7月银监会口头通知信托公司停止银信合作业务,8月5日又正式下发《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》(以下简称72号文),该通知规定融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%,而这一比例已超标的信托公司应立即停止开展该项业务,直至达到规定比例要求。规范之后,原先受市场追捧的信贷类产品发行逐月减少,从2010年上半年的月均超过200款下降至10余款,取而代之的是同为稳健性的债券与货币市场类产品。

  此后,流动性收紧、股市低迷、楼市遇冷,在全社会面临投资理财困局之时,银行理财产品必然成为2011年中国投资理财市场的明星。

  股市好转,非保本高收益产品剧增

  自2012年下半年开始,由于股市的好转,投资标的转向股权的速度加快,股权类投资日渐受追捧。不但数量开始受追捧,收益率也成正比增长。

  根据2012年11-12月的数据显示,收益排名前30的银行里产品中有17个股权标的类产品,实际收益率最高为27%,从2012年12月开始,市场展开一轮快速反弹行情,也使股权标的型理财产品迅猛增加,在当月所有发售产品中,非保本型产品占比达到69.17%。进入2013年,尽管在春节后市场进行了调整,但是这种震荡行情同样给权益类产品以机会,非保本型理财产品占比依然居高不下。

  2013年最新数据显示,3月初所发行的530只产品中,股权投资型占15席。占比虽小,但在收益率排名前十的产品中,以股权为标的的就占据三席。

  其中,以星展银行“股得利”系列1316期12个月人民币结构性投资产品EZJI收益率上限10%为最高,与大华银行2013年系列(1311)1年期人民币可自动赎回型产品收益率上限10%并列第一,后者则以债券、商品、利率为投资标的。此外,汇丰银行一年期“汇享天下”以及二年期人民币“汇聚中华”结构性投资产品收益率分别为8%和5.4%。

  3月中旬,股票型理财产品持续走高,收益率前六股票投资占据四席。其中星展银行“股得利”系列1321期12个月澳元结构性投资产品以12.55%的收益率排名第一,紧随其后的为大华银行,恒生银行,东亚银行保本自动赎回产品。

  “组合投资类产品特别是包含权益类投资工具(如股票、股权和基金等)要看其挂钩的市场,而到期所实现的收益取决于这些市场走势,如果市场表现不好,将会导致这些产品达不到预期收益。事实上,股权标的银行理财产品具有不稳定的特性,此类银行理财产品随着股市做波动。”招商银行理财经理钟秀红告诉记者。


《平安信托注册资本增至130亿 再次刷新行业纪录》-精选4


中国千亿市值房企达18家

房金所小编统计到,今年以来房地产行业大涨超11%,仅次于家电行业,位居行业涨幅第二位。巨大涨幅加持之下,龙头地产股的市值也快速增加。最新数据显示,中国千亿市值房企已经有18家。其中,内地千亿市值房企分别有万科、碧桂园、中国恒大等11家;中国香港千亿市值房企分别有长和、新鸿基地产、长实集团等7家,新世界发展为新晋者。此外,正在IPO排队中的万达商业,料将也是一家千亿市值房企。

中国千亿市值房企数量已经超过美国。截止房金所统计时间,美国千亿市值房企数量为14家。日本是另一个经济发达体千亿市值房企数量较多的国家,有4家千亿市值房企。

房金所小编认为,未来中国的龙头房企仍将受益于城市化,并且有望受益于整个行业集中度的提升以及多元化扩张前景可期,市值增长空间大于稳定的美国市场。未来中国千亿市值房企的数量与美国的差距可能还会进一步扩大。

去年17家房企销售超千亿

多家中国千亿市值房企过去一年多时间市值猛增。全球房企市值排名第一的万科最新市值较2016年底市值增长1820亿元;全球房企市值排名第六的碧桂园最新市值较2016年底市值增加2193亿元;排名第七的中国恒大最新市值较2016年底市值增加2398亿元。另一家市值增加超过千亿的是融创中国,最新市值较2016年底增加1015亿元。

市值猛增的房企得益于火爆的销售。数据显示,2017年销售超过千亿的房企已经有17家,较2016年再度增加5家。其中,碧桂园销售合同金高达5500亿元,称霸房企销售金额榜单。万科和恒大销售金额也均超过5000亿元。此外,融创中国、保利地产、绿地控股三家房企销售金额也均超过3000亿元。

中国房企市盈率显著偏低

在销售高速增长以及股价大幅上扬的背景下,中国房企的市盈率仍处于低位,与日本、美国两国千亿市值房企的市盈率相比,中国千亿市值房企的市盈率明显偏低。

截至房金所小编统计时间,日本共有4家千亿市值房企,分别是大和房屋工业、三菱地所、三井不动产和住友不动产。最新滚动市盈率最低的是大和房屋工业,为14.75倍;滚动市盈率最高的是三菱地所,滚动市盈率为28.48倍。上述4家房企平均市盈率为21.04倍。

美国千亿市值房企方面,滚动市盈率最低的是芬塔公司,为16.67倍;市盈率最高的是SBA通信,滚动市盈率高达181倍。14家千亿市值房企平均滚动市盈率接近51倍。其中,多数股票市盈率较高,市盈率在10倍至20倍的只有2家,20倍至30倍的有5家。

与之对比,中国千亿市值房企市盈率偏低。数据显示,目前仍有4家千亿市值房企滚动市盈率在10倍以下,11家千亿市值房企市盈率在10倍至20倍。滚动市盈率最高的是融创中国,滚动市盈率超过35倍;其次碧桂园,滚动市盈率接近24倍。上述两家房企市盈率偏高主要是其销售持续高增长带动,一旦销售获得结算,市盈率有望快速下降。

房金所小编认为,中国房企市盈率普遍偏低可能与其负债率较高有关。另一方面,美国、日本房企之所以能获得较高估值,在于美国的房企主要是房地产信托公司。而日本房企除了住宅开发业务外,还有酒店、租赁、物业服务等多种业务,提升了其估值。未来,中国的千亿市值房企,也可能走上类似的多元化道路,房金所小编发现,国内的万达貌似已经在做此类的动作。


《平安信托注册资本增至130亿 再次刷新行业纪录》-精选5

金投银行(http://bank.cngold.org/)10月23日讯,在互联网快速发展、金融脱媒不断加剧的背景下,多数商业银行传统的信贷业务备受挑战。专家和银行业内人士指出,创新发展投资银行业务成为银行转型、提升盈利水平的关键所在。与此同时,唯有将直接融资和间接融资有机结合,才能充分满足实体经济发展、企业转型升级的全方面金融服务需求。

加码投行业务布局

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  • 中资银行在投资银行领域的布局不断加码,策略也各有不同。比如,农行此前在构架调整中新设投资银行一级部,定位为直接经营部门,按照直属机构管理,牵头实施全行投行业务的营销管理、产品创新和分销渠道建设。招商银行实现的是投行与资管双核模式,重点强调投行的资产端能力。中信银行则是采取“银行+中信集团子公司+本行子公司”的集团军作战模式,实现投行业务快速发展。

    中信银行相关负责人对记者表示,中信银行依托中信集团金融与实业并举的综合经营和协同优势,通过全链条的综合融资服务,实现客户的深度经营。例如中信银行联合中信证券、中信金属联合参与云南冶金国企混改,可发挥中信证券IPO上市的专业化优势及中信金属在金属冶金领域的产业链优势。据悉,凭借骄人业绩,中信银行2016年位列汤森路透并购财务顾问排名境内商业银行第一位,彭博牵头银团贷款份额排名境内股份制银行第一位,Mergermarket中企境外并购财务顾问排名境内商业银行第一位。

    业务创新亟待提速

    市场人士认为,目前,我国商业银行创新发展投资银行业务主要存在以下问题:业务模式同质化,产品缺乏创新;投资银行业务潜力尚待开发;风险控制体系不够完善;专业人才培养与激励机制的制度建设尚需时日等。根据各上市商业银行的年报数据,在收入来源上,比重较大的投资银行业务收入来自于依赖信贷联动的财务顾问业务,与国外成熟的投资相比差距仍大。因此,我国商业银行的投资银行业务尚需进一步挖掘和开发,创新和提升空间也很大。

    在中国银行业协会首席经济学家、国家“十三五”发展规划专家委员会委员巴曙松看来,大资管和大投行业务是上市银行推进战略转型、培育核心竞争力的重点发展方向之一。所谓“大资管和大投行”,就是要求银行不再仅仅作为基金公司、证券公司和信托公司的一个销售渠道,而是要顺应新的资产配置需求,提高自身产品设计能力,更好地满足客户的资产配置需求,同时加强对资管行业上中下游的金融机构的服务整合能力。“但同时要看到这背后必须要有实体业务的支持,只有保证足够多的客户量和传统业务,转型才有基础。”

    换言之,投资银行业务创新不能脱离实体经济。以中信银行为例,其积极支持推动我国技术进步和产业升级项目,服务实体经济发展。如支持中国化工集团收购瑞士先正达项目,是迄今为止中国企业“走出去”最大一笔并购交易,收购完成后,中国化工集团可获得国际一流的农药、种子研发技术、品牌和渠道资源,将大幅度提高我国农业科技水平,保障我国粮食和农业战略安全,增强我国在全球农药和种子市场中的话语权;助力艾派克40亿美元收购美国打印机巨头利盟,使其成为中国第一家拥有彩色激光打印核心技术的公司,为实现我国打印机全产业链自主可控,提高国家信息安全水平作出贡献。

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    《平安信托注册资本增至130亿 再次刷新行业纪录》-精选6

      
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      这个周末,在资管行业讨论热闹的话题,非招行50亿设立资管子公司莫属。这对于29.54万亿的银行理财市场意味着什么?

      昨晚招行发布公告称,拟出资50亿元,全资发起设立资管子公司,并被很多观点视为首家。其实早在三年前,银行业就已尝试将理财业务分拆,至少三家银行已通过董事会决策拟设立资管子公司——但无一获批。

      
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      直到资管新规重提银行须以独立法人化的资管子公司开展资产管理业务,当时业界的统一认知是,银行系资管子公司应将加速落地。

      最新入局的是招行,在资管新规酝酿之际宣布将投50亿设立资管子公司,这被业内普遍认为是“踩准了节奏”。

      而随着招行这个理财产品募集资金余额、表外理财产品募集资金余额近年排名第二的大鳄,以及更多的后来者的加速入局,29.54万亿的银行理财市场,巨变已至。

      资管子公司批复或许提上快车道

      事实上,招行不是首家要设资管子公司的银行。此前已经通过董事会决议,希望下设资管子公司的,就有光大、浦发、中信银行三家。根据公告,他们都已将方案报监管核准,但这一待批复就是两三载,子公司迟迟未能获批落定。

      有据可查的历程是这样的:

      早在2015年1月,在当时的全国银行业监管管理工作会议上,时任银监会主席尚福林首提对拆分的官方鼓励态度:“要探索部分业务板块和条线子公司制改革,条件成熟的银行可以对信用卡理财私人银行等业务板块进行子公司改革试点,实现法人独立经营”。

      反应最快的是光大银行,彼时人称“资管大佬”的张旭阳(现任百度副总裁)掌舵该行资管部。尚福林发声仅两个月后(2015年3月),光大银行董事会便同意通过了《关于设立理财业务独立法人机构的议案》,“决定全资设立理财业务子公司,该事项需报请监管机构审批” 。

      光大银行公告中提到,子公司改革最重要的是有利于丰富理财业务的功能,有利于推动理财业务产品的创新,有利于满足投资者多样化的需求,有利于风险的隔离和理财业务市场的培育,以后可以建立更有效的市场化激励机制。而这个提法,被沿用了整整三年。

      紧随其后,2015年5月,浦发银行发布公告称,决定设立全资子公司浦银资产管理有限公司,作为理财业务子公司,但亦“须报监管机构核准。”

      2016年3月,中信银行副行长方合英透露,中信银行设立资管子公司在2015年就经过董事会的批准,但与上述两家银行一样,取决于监管的政策。中信银行管理层当时的决定是,在子公司成立之前,先实行资管事业部制,并实行独立的风险管理、薪酬和人才机制,给予较充分授权。

      总之,银行设立专门的资管子公司,并不是一个新鲜事情,招行是接过大旗的第四任,但显然“踩的节奏要更准”。

      “必然之举,表内的资管业务总要有地方去承接。毕竟招行的(理财)规模这么大。”一位资深银行业资产管理人士告诉记者。

      “招行踩这个时机是挺好的,说明资管新规要出了。资管新规是认可并鼓励子公司发展方向的,所以现在比前两年提出设立资管子公司,获批的几率肯定会大一点,至少不会搁置这么久。” 中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说。

      他们都强调,“放行资管子公司一定是纳入到整个金融监管的全局去考虑的”,所以从这个角度出发,银行系资管子公司或许终于可以提上快车道。

      表外并表的迫切

      一个宏观变化是,银行理财占据着我国资产管理格局的最主要份额,但其实在破嵌套、去资金池、去错配、净值化转型的强监管要求下,它的增速是放缓的。

      截至2017年末,全国银行业理财产品存续余额为29.54万亿元,较年初增加0.49万亿元,同比增长1.69%,增速同比下降21.94个百分点。

      而招行作为行业银行业老二,它的发展曲线与整个银行业理财的走向是一致的 。招行的理财产品余额在2016年末达到2.38万亿,较15年的同比增速高达30.49%。而这一数据到了17年,已经回落至2.19万亿,缩减了1900亿元,同比增速大幅放缓至1.42%。

      但正如前文所述,招行的理财产品募集资金余额、表外理财产品募集资金余额在商业银行中均排名第二。

      一名大型股份行高管曾如此描述自己银行状况,“其实我们有两个银行,表内一个,表外一个。现在表内我们已经不怎么做保本理财了,而表外(通道、理财、同业、委贷等)一定要回表。压力测试我们一直在做,但不能确切地说我们受到的影响到底有多大。”这一表述,或许是很多银行当下同样的境况,表外理财规模巨大的招行更是。

      有分析人士指出,按照现在统计规则,判断是否入表的唯一依据是合同是否保本,非保本理财产品属于表外代理投融资类。银行在兑付理财产品前因为不将其视同为信用风险资产,因此在资产规模、资本计提方面均游离在统计之外,形成了庞大的影子银行。

      “只有真正地从本源做切割,才能在表内表外中树立真正的防火墙。银行以后就做代销,子公司发行资管产品,区别开来。那么前几年很多银行想拿但是又拿不到的私募基金管理人牌照,就可以通过资管子公司来拿。”一位大型城商行资产管理总经理告诉记者。而该城商行,目前已经在管理层论证并以全体通过,要设立资管子公司,将来会提至董事会和股东大会审议

      通道失宠,银行有了自己的嫡系

      根据资管新规的要求,资管产品资产由具有托管资质的第三方机构独立托管。过渡期后具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务,该商业银行可以托管子公司发行的资产管理产品。

      据了解,在资管新规出台之前,银行一般是通过券商资管、保险计划和信托计划等作为通道,从而达到规避监管、转换表内外资产的目的。而前述资深银行分析人士指出,未来所有具备公募基金托管资质的27家商业银行,都必须设立子公司从事银行理财业务。

      “监管本身正是希望各类金融机构投资范围保持一致,减少多层嵌套行为。”信托公司研究员袁吉伟对券商中国记者表示,银行设立子公司后,银行理财自身通道问题会解决,自营业务通道在严监管下会逐步降低。

      业内人士认为,随着银行纷纷设立专业资管子公司,意味着银行将有自己的“通道”,逐渐不再依赖其他的通道支持,未来大量通道业务将有自己子公司消化。

      袁吉伟表示,尽管现在市场上通道因为受到严监管而导致通道费用水涨船高,但长期来看,通道业务需求端随着监管政策调整将显著下降。

      袁吉伟预计,后续银行理财可能定位于固定收益类理财产品,以及部分精品化另类投资产品,资管市场竞争格局会有新的变化,“未来还是看好公募基金和银行理财,一个具有很强的投研能力,一个具有很强的客户资源和资产获取能力。”

    《平安信托注册资本增至130亿 再次刷新行业纪录》-精选7

      最新的行业数据显示,在刚刚过去的2月里,银行又开始放量发行理财产品,大行的增速尤其明显。然而,由于存款流出对净息差的负面影响,银行吸收资金后的盈利能力也明显下降。加上监管层对理财产品监管越来越严,银行设计和销售理财产品的难度也在加大。虽然目前理财产品项下资金总额仍在增长,但预计增长速度在2012年下半年将放缓。

      存款流出影响净息

      银率网统计数据显示,2月份理财产品发行量已走出1月低谷,开始全面复苏。人民币、外币产品发行量全面上涨,人民币产品涨幅超3成。当月各商业银行共发行理财产品1899款,环比增长30.2% , 同 比 增 长27.7%。2012年2月份各商业银行共发行人民币产品1710款,环比增长30.2%;外币产品发行189款,环比增长26.4%。在占比较大的外币产品中,欧元及澳元产品发行量涨幅均超过100%;美元产品发行66款,环比上涨53.5%;港币产品发行34款,环比上涨88.9%。

      而大型国有股份制银行在2月份继续发力,理财产品发行超3成,领先于其它银行。当月国有银行发行产品679款,占比35.8%,环比增长60.9%;股份制商业银行发行735款,占比38.7%,环比增长14.7%;城市商业银行发行452款,占比23.8%,环比增长22.5%;外资银行发行33款,占比1.7%,环比增长26.9%。排名前15的银行共发行1353款产品,占比达71.2%。发行量排在前三名的银行依次为:中国银行、工商银行和民生银行。

      记者注意到,低风险的银行信托类理财产品是一种非传统的储蓄产品,其回报率高于银行存款利率,但相应的风险也高一些。理财产品募得资金与一般的存款分开管理。有些银行理财产品是结构性存款,产品资金由银行代为投资,投资标的及方向在产品宣传材料里有详细说明。在国内多数银行理财产品不是结构性存款,而是多个理财产品资金捆绑投入一个银行管理的资产池。

      “存款流出储蓄账户对银行的净息差确实有负面的影响,对存贷比在70%以上接近75%上限的小型银行尤为如此,因为这样一来小型银行的资金来源就要靠银行间市场的资金、或者保险公司和其它非银行基金公司的协议存款,而这种资金来源成本较高。 ”渣打银行(微博)分析师范海烁认为。

      而根据业内对一些银行的分析,2011年同业存款和协议存款平均成本约为3个百分点,而普通客户存款成本只有1.8个百分点。“基于这些数据,假设再额外将5%的总存款结构性转移到理财产品,那么理论上银行的净息差将下降约5个基点、或者净利润下降3%,这个下降,不可能靠理财产品发行和销售的费用抵销。 ”范海烁表示。

      发行规模数据打架

      银行狂发理财产品也令统计数据略显“混乱”。如第三方数据与银行资产表登记的数据差异就很大。

      根据2011年第三季度人民银行的货币政策报告,截至2011年9月末,表外银行理财总额增至3.3万亿元人民币,相当于存款总额的4.2%、居民存款总额的9.7%,且较2011年初有9275亿元人民币的增长。

      一位银行内部人士透露,理财产品多半记在资产负债表外。例如,2011年上半年,三个主要国有银行发行了总值为6.8万亿元人民币的理财产品。假设平均期限为2个月,这三个银行的理财产品总额应为2.3万亿元人民币。但他们的资产负债表只记了5970亿元人民币,相当于估计总额的26%。

      假设这三家银行的理财产品记账方式代表了大多数银行的做法 (即约26%的理财产品记入资产负债表、74%记在表外),按2011年第三季度末理财产品表外总额约合人民币3.3万亿元计算,2011年第三季度末理财产品资金总额,包括资产负债表内和表外的约为人民币4.4万亿元。再加上第四季度发行的理财产品,即得出我们的全年估算:4.5-5万亿元人民币,这相当于普通存款总额的5.6-6.2%、居民存款总额的12.7-14.2%。

      记者注意到,这一估算却明显不同于成都的第三方数据服务机构普益财富公布的16.5万亿元人民币的预估。

      “普益财富的理财产品信息是很受业界认可的,但16.5万亿元人民币这一数字是做为2011年发行总量公布的,它不该与产品存量混为一谈。混淆的原因在于大部分理财产品都是短期的。根据普益财富数据,期限在1个月以内的占30%,1-3个月的占另30%,另一个原因是普益财富数据似乎既包含了资产负债表上的理财产品、也包括了表外的,而人民银行的数据只包含表外的。 ”范海烁认为,“根据人民银行的定义及银行财务状况披露,我们认为银行通常只把保本型产品记入资产负债表,而银行不正式承担信用风险的产品则记在表外。这样一来,多数理财产品被归类为表外产品。需要注意,表外不是指资金去向,资金仍在资产负债项下,而是指信用风险由谁正式承担。这是常见的误解之一。 ”

      银行缘何薄利多销

      既然薄利,银行为何还要如此费工夫“促销呢”?

      “过去几年银行理财产品发行规模不断增加,是因为每月末银行都要完成 75%的存贷比考核。而能够合格计入存贷比的存款种类寥寥无几,所以银行通过发行能将资金转入不合格存款的产品来竞争合格的存款。也就是说,银行发行理财产品来吸收存款,并对产品加以设计,以使产品恰恰在资金被转移到可计入存贷比的普通存款时到期。时间点的选择要以银监会检查银行存贷比的时间为准,通常是在月末。这个对存款的竞争,加上人民银行在银行间市场的对冲操作,将理财产品的收益率哄抬近市场利率水平。”这是渣打银行全球研究部的观点。

      另一个动力则源于紧张的贷款限额。2011年,银行可以通过把贷款卖给信托公司将贷款资产从资产负债表上转移出去,然后再用理财产品给贷款融资。然而,监管机构自此开始规范银信合作理财产品。

      第三大动力则是银行希望通过理财产品来留住高端个人和企业客户,二者都为理财产品的高收益和灵活性所吸引。

      而近期为了提升自家的吸引力,银行又抛出了网银理财以提高市民购买的便捷度。如浦发银行对个人网上银行系统进行全面升级,推出了 “个人网上银行理财版”。借助该网银理财版平台,客户凭个人的浦发银行账户即可登录并享受浦发银行全面的账户管理和投资理财服务,无需再至浦发银行柜面或网银办理签约开通手续,极大简化了客户操作流程。该行统计显示,上线不足20天,便有超过15万人开通该理财版。

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