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中信信托承诺压缩银信通道业务 2018年只减不增

发布时间: 2018-9-17 02:00 |浏览量:531

《中信信托承诺压缩银信通道业务 2018年只减不增 》-精选1

  【财新网】(记者 李明明 吴红毓然)严监管基调下,信托业龙头中信信托发出“自律承诺函”,称坚决拥护银监会信托部、北京银监局关于压缩银信通道业务的监管意见。

  12月26日,中信信托称,在不发生系统性风险、坚持稳中求进总基调前提下,2018年公司银信通道业务规模只减不增。同时,将积极与存量银信通道业务合作方沟通,争取提前终止部分业务。

  中信信托为何突然做此表态?市场人士认为,这与12月22日银监会发布的《关于规范银信类业务的通知》(55号文)有关。55号文指出,近年来银信类业务增长较快,其中银信通道业务占比较高,存在一定风险隐患。为促进银信类业务规范健康发展,防范金融风险,保护投资者合法权益,要求依法对银信类业务违规行为采取按业务实质补提资本和拨备、实施行政处罚等监管措施。


《中信信托承诺压缩银信通道业务 2018年只减不增 》-精选2

  2017年一路狂飙的通道业务,终于在年底迎来监管重拳。日前,中国银监会发布《关于规范银信类业务的通知》(下称《通知》),分别从商业银行和信托公司双方规范银信类业务,并提出了加强银信类业务监管的要求。

  多位信托业内人士表示,2016年下半年开始,因为券商资管和基金子公司“去通道化”的影响,大量通道业务回流信托,使得信托业资管规模在持续增长的同时,风险也在不断累积。此次监管出手,并非禁止通道业务,而是规范银信合作,降低风险和杠杆,预计未来通道业务或将逐渐“瘦身”。

  银信合作再规范

  《通知》首次明确将银行表内外资金和收益权同时纳入银信类业务的定义,并在此基础上,将银信通道业务明确为信托资金或信托资产的管理、运用和处分均由委托人决定,风险管理责任和因管理不当导致的风险损失全部由委托人承担的行为。

  “该条内容扩大了银信类业务的内涵,明确了通道业务最终担责方。”光大信托研究员袁吉伟如此分析。他认为,此前在银信合作的过程中,存在银强信弱的特点,也曾有过通道业务出现风险后,双方责任不清的问题,新规进一步明确了通道业务的定义,为以后类似纠纷的处置提供了依据。

  另一位信托业内人士也表示,新规把此前银行与信托公司合作的表内外业务都纳入监管范畴,诸如基于银行信贷资产转让的财产权信托也最终成为监管对象,扩大了监管口径范围。

  此外,新规要求在银信通道业务中,银行应还原业务实质,不得利用信托通道规避监管要求或实现资产虚假出表。同时,《通知》要求商业银行对信托公司实施名单制管理。对于信托公司,则要求不得接受委托方银行直接或间接提供的担保,不得与委托方银行签订抽屉协议,不得为委托方银行规避监管要求或第三方机构违法违规提供通道服务。用业内人士的话来说,相当于为银信合作及通道业务打了“补丁”。

  通道业务未来或“瘦身”

  根据中国信托业协会的最新统计,截至今年三季度末,从资金运用方式看,三季度融资类信托规模从二季度的4.49万亿元下降到4.46万亿元,占比从19.40%下降为18.26%,持续保持“双降”;投资类信托规模从二季度的6.17万亿元上升到6.36万亿元,占比从26.68%下降到26.08%;事务管理类信托从二季度的12.48万亿元上升到13.58万亿元,占比从53.92%上升到55.66%。

  其中,事务管理类信托是通道业务的“代名词”。数据显示,去年四季度以来,事务管理类信托的规模就持续增长。通道业务规模大增的背后,风险也开始慢慢聚集,引起了监管的关注。

  银监会相关人士表示:“近年来,银信类业务增长较快,其中银信通道业务占比较高,存在一定风险隐患。对此,银监会高度重视,制定《通知》,对银信类业务,特别是银信通道业务予以规范。”

  有信托业内高管人士对记者坦言,对于通道业务而言,监管层其实并没有一禁到底的意思,而是强调其合法合规。至于那些帮助委托人规避监管、进行多重嵌套或者加杠杆的通道业务,则是当前明令禁止的。他预计,通道业务规范后,整体规模或渐渐收缩。


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  近日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(俗称“资管新规”)获中央全面深化改革委员会审议通过。对于金融机构来说,这意味着打破刚兑,过去保本保收益的时代已一去不复返,向净值化转型近在眼前。统一监管新规即将落地,银行和信托业或将何去何从?对其发展与规模影响几何?中国基金报记者采访了多位业内人士,他们指出,目前银行和信托计划主要以预期收益型产品的形式存在,向净值化转型影响较大。但从中长期看,有利于上述金融机构加强自身投研能力建设,积极重归主业,真正回归“代客理财”的本源。

  一位银行系基金高管陈明(化名)表示,过去几年,银行理财规模迅速扩张,但表外业务的表内化运作积累了大量风险,譬如表外业务没有资本金的约束,以及产品若出现亏损时银行需以自有资金刚性兑付等。资管新规是力图从根本上打破刚兑,让投资者在明晰风险、尽享收益的基础上自担风险,而明晰风险的一个重要基础就是产品的净值化管理

  根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场报告(2017)》显示,截至2017年底,银行理财规模达到29.54万亿元,其中保本产品的存续余额为7.37万亿元,占全部理财产品存续余额的24.95%;非保本产品的存续余额为22.17 万亿元,占全部理财产品存续余额的75.05%。

  “刚性兑付以银行理财和信托最为直接,而根据资管新规规定,金融机构不得开展表内资产管理业务,未来银行理财只能选择留在表内,或者转成表外的非保本低收益型产品,不再给予保本承诺。若严格执行的话,银行理财规模收缩是势在必行。”。陈明认为,中小银行吸收存款能力弱,此前大量发行理财产品,因此受影响较大。

  作为打破“刚兑”的参与主体,信托机构受到的影响也非常大。此前,信托中的资金较多来源于银行,而资管新规限制通道业务;且对于普通投资者来说,对于净值型产品接受仍需较长时间,各公司高速扩张的时期或已结束。据中国信托业协会统计,截至2017年末,全国68家信托公司管理的信托资产规模达26.25万亿元。而在2010年底时,这一数据仅为3.04万亿。

  上海某中小型信托人士坦言,信托产品在设计之初便被市场打上“刚性兑付”的标签,正因为这样的“信任”,信托产品在资管市场中积累了良好的口碑。但未来产品向净值型转化以后,整体收益弹性更强,甚至会出现亏损的可能,对于风险偏好度较低的投资者而言适应难度较大。“这也意味着信托产品对投资者的吸引力或将大大降低,未来新发产品销售规模不容乐观。”

  此外,该人士指出,根据征求意见稿,还有严格禁止期限错配、份额分级、多层嵌套等,这对信托产品影响也较大,传统的嵌套和通道业务的规模会大幅度下降,未来此类产品将逐步减少。

  虽然面临主营业务回归和转型压力等,短期内规模受到影响在预料之中,但多家金融机构积极寻找对策。沪上某银行渠道人士表示,未来保本理财产品随着新规过渡期结束便会消失,但是银行已经逐渐把部分风险偏好较低的客户往存款和结构性存款上安排,以合理有效转化原来的客户群体。此外,加强自身投研能力,提高产品净值管理能力,亦能有效吸引部分资金。

《中信信托承诺压缩银信通道业务 2018年只减不增 》-精选4

  因为狂飙突进的规模,信托已被监管层“重点关注”。银监会审慎规制局局长肖远企日前表示,整治市场乱象不可能一蹴而就,因为它形成的原因很复杂,时间跨度也较大。

  中国证券报记者调研了解到,通道业务回流、保险资金加大非标资产配置是信托贷款规模大增的重要原因。接近监管层人士认为,信托公司特别是大型信托公司要合理调整通道业务的展业节奏;信托公司接纳保险资金,也要受到额度限制。

  半年增量创7年之最

  信托贷款是指信托机构通过资金信托计划募集资金向境内非金融性公司或个人发放的贷款。顾名思义,这是一种信托资金的应用方式,可以是集合信托,也可以是单一信托;可能是主动管理信托,也有可能是通道业务。信托业人士坦言,在信托贷款业务中,存在大量通道业务。

  央行统计数据显示,今年上半年信托贷款规模增量为1.31万亿元,而在2011年至2016年同期,信托贷款增量分别是913亿元、3432亿元、1.23万亿元、4601亿元、309亿元、2792亿元。也就是说,今年上半年信托贷款规模增量创近7年之最。

  根据央行7月社会融资统计数据,当月信托贷款新增规模为1232亿元,而在去年同期为210亿元,同比暴增近五倍。

  作为社会融资的一部分,信托贷款快速增长的背后,钱从哪来到哪去是人们关注的重点。

  钱从哪里来?

  信托业人士指出,通道业务回流是一大原因。银行理财资金是通道业务的最大“金主”,在过去几年,银行与信托公司、基金子公司、券商资管催生了庞大的通道业务规模。去年以来,券商资管、基金子公司的通道业务被收紧,大量通道业务流向了信托行业。

  业内人士介绍,通道业务往往被统计于信托公司“事务管理类”一项。信托业协会数据显示,截至一季度末,信托公司事务管理类业务规模达11.48万亿元,较去年年底的10.07万亿增长1.41万亿。某信托公司业务团队负责人表示,在一些通道业务中,银行资金只认贷款模式,所以信托贷款规模也就随着通道回流“水涨船高”。

  信托业人士透露,今年上半年,保险资金也加大了对信托等非标资产的配置力度,而且不少保险公司只认信托贷款这种模式。他说:“保险资金投信托,有时一单就是100多亿的规模,这也是今年信托贷款增量的重要来源。”

  某保险资管公司人士坦言,对于保险公司而言,资产配置要与负债端成本相匹配。目前保险公司负债端成本没有降下来,自然要在安全性、流动性基础上实现收益和期限的匹配。上半年,股票市场和债券市场表现不好,自然会加大收益相对较高的非标资产的配置。

  钱又到哪儿去了?

  来自多家信托公司的信息显示,地产公司是今年信托公司的融资大户。去年10月地产调控以来,除作为房地产主要融资渠道的银行贷款和公司债被收紧外,地产企业股权融资、发行ABS、地产基金、资管融资等各类渠道也被收紧。相对而言,房地产信托业务的政策较宽松。还有一些信托贷款流向了陷入资金困境的大型企业集团,以及并购基金。

  相关信托业务人士透露,对于有保险资金参与的信托贷款项目,投向也较丰富,其中不少投向基建领域。

  引发监管关注

  今年这轮信托贷款“狂飙突进”,与2013年有本质不同。多位信托公司研究人士指出,2013年是银行表外业务扩张的时期,信托贷款大增只是一个缩影而已;2017年是在影子银行表外融资向银行表内融资转变的大格局下,一些其他社会融资渠道萎缩,倒逼信托非标融资增多。

  那么,在被监管层“点名”之后,信托贷款还能继续“狂飙”下去吗?种种迹象显示,这并不乐观。

  如前所述,信托贷款中包括了一部分通道业务。中国证券报记者获悉,今年以来信托通道业务的大规模增长已引起监管机构关注。接近监管层人士认为,大量开展通道业务,既不利于金融去杠杆,也不利于信托公司提升主动管理能力,信托公司特别是大型信托公司要合理调整通道业务的展业节奏。另据知情人士透露,某央企系信托公司在近期制定的五年计划中,已大幅缩减未来通道业务新增规模。

  央行金融稳定局副局长陶玲此前表示,监管有效性进一步提高后,资管行业可能会经历质增量减的过程。所谓“质增”,就是让资管真正回归受人之托、代人理财的本源。“量减”则是行业规模可能会有所缩减,但挤出泡沫、消除套利、抑制杠杆,有利于让资金真正流向实体经济。

  目前,保险资金投信托计划,也遭遇额度之困。根据相关规定,保险资金在投信托产品时,不仅对发行产品的信托公司有资格要求,还规定只能投资集合信托,且“向他人提供贷款不得超过其管理的所有信托计划实收余额的30%”。

  上述规定实际为单个信托公司接受保险资金限定了上限。信托业人士透露,其公司接受保险资金的额度已经用完,只好向其他信托公司“借”。但在展业过程中,不少信托公司也面临同样问题。随着信托行业整体接纳保险资金的额度紧俏,未来能增加的信托贷款规模料将减少。


《中信信托承诺压缩银信通道业务 2018年只减不增 》-精选5

  银行业理财业务的刚性兑付终于画上了句号。

  7月11日,银监会发布《中国银监会关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》,规定银行必须严格落实监管要求,不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍。

  业内人士表示,刚性兑付的破灭势必给理财市场带来新的改变。近日,由西南财经大学信托与理财研究所提供研究支持,四川金涛发展股权投资基金管理有限公司(以下简称金涛发展)撰写的一份研究报告分析认为,刚性兑付打破之后,私募股权投资基金将迎来历史性的发展机遇。

  刚性兑付“魔咒”亟待破解

  进入2014年以来,打破刚性兑付不再是学者和业内人士的呼吁,有了更多实质性进展。今年4月29日,央行发布的《中国金融稳定报告(2014)》中谈到“为促进我国理财市场的健康发展,完善信用风险在定价中的作用,减少道德风险,强化市场纪律约束,应在风险可控的前提下,有序打破刚性兑付,顺应基础资产风险的释放,让一些违约事件在市场的自发作用下‘自然发生’。”

  除了银行理财市场之外,备受刚性兑付影响的也有所动静。7月8日,中国信托业协会在北京发布了逾30万字的首份行业发展报告:《中国信托业发展报告 (2013~2014)》(以下简称《报告》),引发了业内高度关注。

  《报告》指出,“刚性兑付”给行业带来三大弊端:不利于信托产品投资者的成熟;不利于信托公司全面尽职管理能力的提升;招致对行业风险过度关注和不恰当联想。从信托业长期健康发展角度看,信托公司必须理性对待 “刚性兑付”策略,对具备条件的信托项目,应该逐步解除“刚性兑付”的魔咒,即便这样会导致短期阵痛。

  中央财经大学区域经济与金融发展研究中心主任孟祥轶曾指出,“刚性兑付”一方面是无法可依的,另一方面也背离了 “风险与收益相匹配,高收益隐含高风险”这一资本市场永恒的规律。

  理财市场或迎新一轮挑战

  截至2014年4月末,我国银行业金融机构理财产品余额达到13万亿元人民币,理财产品近5万款。另外,据西南财经大学信托与理财研究所的数据显示,截至2014年3月,信托公司的资产管理规模达到11.73万亿元,集合资产管理规模接近3万亿元。通过查询获悉,信托公司在2009年的资产管理规模仅2万亿元,不到5年的时间,信托公司资产管理规模是原来的近6倍。

  业内专家认为,自2009年之后,信托公司资产管理规模进入高速扩张期,其发展速度离不开 “刚性兑付”文化的推动。

  然而,“高收益、零风险”的神话总有破灭的一天。据西南财经大学信托与理财研究所监测的数据统计,2013年发行的银行理财产品中,非保本浮动收益型发行共计33232款,市场占比70.93%,较2012年上升7.26个百分点;保证收益型发行数量为4761款,市场占比10.16%,较2012年降低6.78个百分点。

  另一方面,饱受风险频发困扰的信托业在2013年之后出现了增速大幅放缓态势。据中国信托业协会的统计数据,自2013年1季度以来,信托资产环比增幅一直维持在7%~8.3%之间,结束了2010年~2013年1季度平均单季增幅11.77%的高速增长。一味扩张规模的势头有所遏制,刚性兑付文化不再成为信托业高速扩张的“保护神”。

  “银行理财市场和信托市场独大的竞争格局遭遇投资者层面的深刻挑战。”7月10日,四川金涛发展股权投资基金管理有限公司(以下简称金涛发展)发布的一份名为《刚性兑付打破之后:私募股权投资基金将迎来历史性发展机遇》的研究报告中提到,由于理财产品风险预期改变,大量低风险投资者将会转至风险更低的大额可转让存单、货币市场类理财产品;高风险偏好的投资者会将资金转至收益更高的股权投资类理财产品,如股票型基金、混合型基金、对冲基金和私募股权投资基金。

  高端理财市场生变私募投资风潮将至

  目前,刚性兑付的解除势必在我国高端理财市场引发一场“震动”。

  据了解,我国高端理财市场主要包括银行理财市场、信托市场、券商集合理财市场、公募基金市场以及私募股权市场。其中,刚性兑付保护的理财子市场——信托市场与银行理财市场的规模庞大,而其他没有刚性兑付存在的理财子市场规模较小。

  金涛发展研究报告指出,2013年,在运行的券商集合资管产品中,超过20%的产品存在亏损现象;此外,由于去年中国债券市场遭遇重挫,债券型基金的收益率处于所有类型基金的最末位;2011年之后,私募股权投资基金的活跃度再次上升,并超越了2008~2009年的水平。目前状态来看,在刚性兑付打破之后,私募股权最有潜力获得从刚性兑付子市场逃逸出的对应偏好的投资者的青睐。

  值得注意的是,2008年私募股权投资在中国内地的资本存量增长率为161.5%,达到历史顶峰。在随后几年却步入低迷期,甚至一度出现了负增长。2013年,资本存量增长率为8.5%,得到了一定程度地恢复。

  “可以说,这是私募股权投资市场发展的必然结果。”金涛发展在研究报告中直接点明,一旦刚性兑付打破,能够稳定供应长期资本的股权类基金便迎来了发展的良机。从收益率来看,私募股权投资基金的历史回报率近年来逐步稳定在10%~20%的收益率区间,相对于银行理财产品和信托产品更有吸引力。

  “优秀的私募股权投资基金着眼于投资项目的长远发展,将为实体经济供应稳定的长期资本,同时为投资者提供了长期投资的渠道。”金涛发展在研究报告中表示,7月4日,金涛发展发起成都市天府广场商圈旧城改造专项投资计划,就是适于私募股权中长期投资的一个典型。


《中信信托承诺压缩银信通道业务 2018年只减不增 》-精选6

  时隔9个月,建信信托有限责任公司(以下简称建信信托)终于迎来了新一任董事长。

  8月21日,北京银监局发布公告称,已核准程远国建信信托董事长的任职资格;与此同时,北京银监局还核准了吴振广建信信托首席风险官(副总裁)、王业强建信信托首席投资官的任职资格。

  此外,建信信托信息披露人高朝晖向《每日经济新闻》记者表示,首席风险官和首席投资官为建信信托新设立职位,系高管正常设立,职责是协助总裁工作。

  时隔9个月 迎来新任董事长

  日前,银监局发布公告称其已核准程远国建信信托董事长的任职资格,程远国,现年54岁,曾任中国建设银行(行情601939,诊股)(港股00939)集团客户部总经理,中国建设银行河北省分行党委书记、行长,现任建信信托董事长。

  截至2016报告期末,建信信托股东总数共有3家,持股比例超过10%的股东有2家,最终实际控制人为中国建设银行股份有限公司,持股比例为67.00%,第二大股东为合肥兴泰金融控股(集团)有限公司,持股比例为27.50%,第三大股东为合肥市国有资产控股有限公司。据2016年年报显示,5席董事会成员中3席为大股东建设银行推举。

  2017年以来,68家信托公司中有9家信托公司的董事长迎来新面孔。分别有中海信托董事长温冬芬、东莞信托董事长黄晓雯、百瑞信托董事长王振京、粤财信托董事长陈彦卿、华润信托董事长刘晓勇、西藏信托董事长周贵庆、国通信托董事长冯鹏熙、华宝信托董事长朱可炳以及建信信托董事长程远国。

  建信信托是经中国银监会报请国务院批准,由中国建设银行投资控股的非银行金融机构,2009年8月正式重组运营,2011年成为由中国银监会直接监管的8家信托公司之一,截至2016年末,公司注册资本为15.27亿元,资产规模为171.91亿元。

  据证券时报报道,建信信托上半年实现营收15.35亿元,其中手续费及佣金收入12.97亿元,投资收益0.89亿元,净利润为9.21亿元。

  去年投资收益下降超50%

  值得一提的是,《每日经济新闻》记者翻阅建信信托2016年报发现,建信信托去年营收为26.85亿元,同比上升26.10%,其中投资收益为3.11亿元,同比下降50.64%。

  此外,《每日经济新闻》记者注意到,北京银监局在核准建信信托新任董事长职位第二天,还核准了建信信托首席风险官(副总裁)吴振广、首席投资官王业强的任职资格。

  而据建信信托2016年年报显示,早在2016年9月2日,建信信托董事会2016年第7次会议决议吴振广担任公司首席风险官(常务副总裁),王业强担任公司首席投资官。对此,建信信托信息披露人高朝晖向《每日经济新闻》表示,“上述两职位为建信信托新设立职位,是高管的正常设立,职责是协助总裁工作。”

  吴振广,51岁,从事金融行业20年,曾任建设银行总行风险管理部综合业务处高级经理,建信金融租赁副首席风险官兼风险管理部总经理,建行安徽省分行风险总监、副行长、党委委员。

  王业强,36岁,金融从业年限14年,曾任建设银行总行财富管理与私人银行部经理,建信信托创新发展部副总经理、总经理,信托业务总监兼任创新业务中心总经理。

  对于新设立的两职位,用益信托研究员帅国让表示,主要还是加强风险控制,防止系统性风险的发生,建信信托的信托资产规模还是挺大的,2016年年报数据显示,信托资产规模为13061.9亿元。


《中信信托承诺压缩银信通道业务 2018年只减不增 》-精选7

新年以来,信托逾期兑付事件接二连三,在资管新规的冲击波下,信托行业流动性压力不可小觑。

1月25日,媒体报道称,山西信托多个产品密集违约,其中信达3号集合资金信托计划,已逾期近四个月,至今仍未得到解决。

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  • 1月19日,英大信托在其官网主动发布公告称其旗下一款信托计划延期。该信托计划名为“上海融御特定资产收益权集合资金信托计划”,发行总规模为12亿元,发行期限24个月,于2018年1月19日到期。

    1月19日,中江国际·金马276号浙江同城市场投资开发有限公司贷款集合资金信托计划(下称“金马276号”)在逾期几天后完成全额兑付。

    1月15日,中融信托两个产品逾9亿本息被曝出出面临资金困境,二度延期兑付。涉及云南国资委下属企业。次日,云南省国有资本运营有限公司公告称已完成兑付,渡过中融信托的危机。

    去年11月出台的资管新规明确规定了金融机构对资产管理产品实行净值化管理的要求,同时要求要求资管业务不得承诺保本保收益,即打破刚性兑付。

    业内人士认为这些措施将令银行理财规模承压,进而对银行的流动性产生冲击,而这对与银行合作密切的信托公司冲击更大,尤其是一些以通道业务为主的信托公司。

    某信托公司研究员称,“在严监管的背景下,融资需求正从表外回流表内,尤其是在非标业务被进一步压缩的情况下,融资需求的供求失衡将进一步加大。”他认为,融资缺口增大,或令部分企业的资金缺口无法得到有效满足,致使流动性风险上升。

    据该研究员测算,2018年信托到期清算量大约在5.6万亿元,同比增长22%,提升了近7个百分点。“如果按照现有证券投资信托规模占比为12%估算,其他信托业务方面整体需要到期偿还的债务量约4.9万亿元,基本与债券市场的到期量相当。无论从债券市场还是从信托融资渠道看,2018年都是债务到期压力较大的年份,而且融资方资质并不高,可能存在违约风险上升的可能。”他分析。

    信托普遍具有刚兑的传统,在近期出现的多起违约事件中,信托公司也都是力保完成兑付,但在未来"破刚兑“的趋势下,信托面临转型压力。

    联讯证券李奇霖、钟林楠介绍称,信托在产品出现兑付困难时,一般会采取以下方式进行兑付:

    利用自有资金受让资产,进行流动性支持。如果是单一信托,虽可直接受让信托财产,但因涉及关联交易,需先向银监报送;如果是集合信托,依据集合资金信托计划管理办法,信托财产需与固有财产保持独立,自有资金不能受让信托财产。但有些公司可能会采用灰色手段,先将信托财产转让给第三方,而后再用自有资金间接受让。

    引入第三方或关联公司受让信托财产。第三方主要代表为AMC,由AMC直接从信托公司手中收购可能出现现金流问题的不良债权,进行重组回收。这种方式时间偏长,往往需要经历看资产、谈价格等阶段,因此需提前做好准备。但由于这种方式无需惊动受益人,在现实中也普遍被信托公司应用。

    新发信托产品兑付老产品。直接采用这种模式违反集合资金信托计划管理办法,现实中往往会采取先引入第三方或关联机构接盘,然后由新发信托善后的灰色手段。

    转让信托受/收益权。即将信托计划的受益人更换为第三方,让原始受益人退出,保障原始受益人的利益。但这种方式需要受益人的同意,对信托公司的信誉也会造成一定影响。

    从以上四种方式中可以看出,2与4较为合规,类似于债基剁资产。但1与3都存在较大风险,从这个视角看,监管层要求信托产品打破刚兑是正确的选择。

    李奇霖、钟林楠认为,对信托而言,刚兑被打破后,其所遭受的影响不仅在于其自身产品吸引力下滑,渠道销售难度进一步加大,更在于上游银行理财将面临的一系列问题。

    作为信托资金的重要来源之一,刚兑被打破后,缩量转型在所难免,但转向何方、如何转、还有多少资金能给信托,做银信合作等疑问将给后刚兑时代信托资金募集蒙上一层阴影。



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    区块链   |  天眼编辑02  |  2018-09-23 13:40
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    存管银行“白名单”亮相 网贷存管业务“洗牌”
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    网贷新闻   |  天眼编辑02  |  2018-09-23 11:39
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    网贷天眼每周聚焦:首批银行存管白名单公布 小赢科...
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    原创新闻   |  天眼编辑02  |  2018-09-23 09:00
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    沙小僧的银行存管专用账户被冻结 暂时无法充值提现
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    原创新闻   |  天眼编辑11  |  2018-09-22 16:27
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    P2P全球现状“东方不亮西方亮”:中国惨淡爆雷、...
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    网贷新闻   |  天眼编辑02  |  2018-09-23 10:03
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    第一代互联网企业已“成人” 创始人退休未来谁接班...
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    互联网金融   |  天眼编辑02  |  2018-09-23 09:43
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    三家支付机构再遭处罚:随行付、付临门、金虎信息上...
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    原创新闻   |  天眼编辑02  |  2018-09-23 11:32
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    趣店的大白汽车“不赚钱” 业务线转移到家政公司?
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    网贷新闻   |  天眼编辑02  |  2018-09-23 08:38
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    支付宝被盗刷122次要索赔? 女子骗保20万获刑5年
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    互金新闻   |  天眼编辑02  |  2018-9-23 16:25
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    存管银行“白名单”亮相 网贷存管业务“洗牌”
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    网贷新闻   |  天眼编辑02  |  2018-9-23 11:39
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    三家支付机构再遭处罚:随行付、付临门、金虎信息上榜
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    天眼原创   |  天眼编辑02  |  2018-9-23 11:32
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    P2P全球现状“东方不亮西方亮”:中国惨淡爆雷、英国风景独好
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    网贷新闻   |  天眼编辑02  |  2018-9-23 10:03
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    第一代互联网企业已“成人” 创始人退休未来谁接班?
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    互金新闻   |  天眼编辑02  |  2018-9-23 09:43
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    网贷天眼每周聚焦:首批银行存管白名单公布 小赢科技赴美上市
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    天眼原创   |  天眼编辑02  |  2018-9-23 09:00
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    趣店的大白汽车“不赚钱” 业务线转移到家政公司?
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    网贷新闻   |  天眼编辑02  |  2018-9-23 08:38
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    小赢科技上市2天股价腰斩背后:200亿借贷余额未还
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    网贷新闻   |  天眼编辑02  |  2018-9-23 08:27
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    沙小僧的银行存管专用账户被冻结 暂时无法充值提现
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    天眼原创   |  天眼编辑11  |  2018-9-22 16:27
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    警方通报:八条鱼被立案侦查 实控人被抓
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    天眼原创   |  天眼编辑11  |  2018-9-22 14:02
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    网贷天眼9月网贷评级综合实力TOP50排行榜
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    数据报告   |  天眼编辑11  |  2018-9-20 18:50
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    网贷天眼:8月50家网贷平台线上端合规排行榜
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    数据报告   |  天眼编辑15  |  2018-9-19 11:15
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    网贷天眼8月上海网贷报告:行业趋平复 监管再发力
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    数据报告   |  天眼编辑15  |  2018-9-18 10:38
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    网贷天眼:8月50家网贷平台信息披露排行榜
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    数据报告   |  天眼编辑15  |  2018-9-18 10:14
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    网贷天眼:8月网贷平台消费金融成交额排行榜
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    数据报告   |  天眼编辑15  |  2018-9-17 15:35
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    网贷天眼8月北京网贷报告:网贷机构自律检查工作即将启动
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    数据报告   |  天眼编辑15  |  2018-9-17 11:55
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    网贷天眼:8月网贷平台贷款余额规模TOP100排行榜
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    数据报告   |  天眼编辑15  |  2018-9-13 11:09
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    网贷天眼独家!8月广东网贷报告:行业形势好转 各指标降幅缓和
    网贷天眼独家!8月广东网贷报告:行业形势好转 各指标降幅缓和
    数据报告   |  天眼编辑15  |  2018-9-12 15:37
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    银行存管:除了白名单,还该知道什么?
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    网贷专栏   |  sunmeng  |  2018-9-22 14:25
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    新财富评选“凉凉”了,这些年闹出的“幺蛾子”还记得吗?
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    网贷专栏   |  金融街侦探  |  2018-9-22 14:20
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    宝能撤退,万科大涨
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    网贷专栏   |  野马财经  |  2018-9-22 14:16
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    70余家银行只25家通过存管测评,对接300多家网贷平台
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    网贷专栏   |  独角金融  |  2018-9-22 14:15
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    如果做不好支付,京东金融再怎么改名都是前途“有量”
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    网贷专栏   |  陈剑锐  |  2018-9-22 14:13
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    井贤栋云栖大会提前“战略路演”,蚂蚁金服到底值多钱?
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    网贷专栏   |  陈纪英  |  2018-9-22 09:08
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    银行存管白名单公布,它将带来哪些影响?
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    网贷专栏   |  罗伊的网贷手册  |  2018-9-21 18:05
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    央行释放重要信号:将棒打人民币空头!
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    网贷专栏   |  小白读财经  |  2018-9-21 16:50
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    2018票据理财风险大吗?有哪些风险?
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    互联网理财   |  天眼编辑13  |  2018-9-20 17:04
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    什么是票据理财?票据理财怎么回事?
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    互联网理财   |  天眼编辑13  |  2018-9-20 16:40
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    平安财富宝的定期理财产品安全吗
    平安财富宝的定期理财产品安全吗
    互联网理财   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 16:12
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    苏宁定期理财安全可靠吗?
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    互联网理财   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 15:15
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    360定期理财安全可靠吗?
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    互联网理财   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 14:33
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    定期理财基金是什么样的产品?定期理财基金推荐
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    投资理财   |  平台动态编辑  |  2018-9-19 15:19
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    和聚宝定期理财安全可靠吗?
    和聚宝定期理财安全可靠吗?
    互联网理财   |  平台动态编辑  |  2018-9-19 14:33
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    支付宝里的定期理财招财宝可信不?
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    互联网理财   |  平台动态编辑  |  2018-9-19 12:36
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    腾讯理财通定期理财产品安全吗?
    腾讯理财通定期理财产品安全吗?
    互联网理财   |  平台动态编辑  |  2018-9-18 17:23
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    人到中年如何理财?中年理财如何避免风险?
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    互联网理财   |  天眼编辑13  |  2018-9-18 17:13
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    提前还款会影响征信吗?影响征信的行为有哪些?
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    房贷   |  天眼编辑13  |  2018-9-21 18:17
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    什么是商业贷款?商业贷款的流程有哪些?与公积金贷款有何区别?
    什么是商业贷款?商业贷款的流程有哪些?与公积金贷款有何区别?
    房贷   |  天眼编辑13  |  2018-9-21 17:40
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    有没有仅凭实名制手机号就能借款的口子
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    借款攻略   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 23:59
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    桔子宝贷款有什么特点?查征信吗?
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    借款攻略   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 23:51
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    钱包易贷怎么样?上不上征信?
    钱包易贷怎么样?上不上征信?
    借款攻略   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 23:41
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    金牛贷有什么特点?申请容易通过吗?
    金牛贷有什么特点?申请容易通过吗?
    借款攻略   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 23:32
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    平安宅易通贷款有什么特点?申请条件有哪些?
    平安宅易通贷款有什么特点?申请条件有哪些?
    借款攻略   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 23:22
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    分期乐什么时候可以抢额度?哪些因素会影响到额度?
    分期乐什么时候可以抢额度?哪些因素会影响到额度?
    借款攻略   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 23:12
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    叮当白卡贷款怎么样?审核通过后多久放款?
    叮当白卡贷款怎么样?审核通过后多久放款?
    借款攻略   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 23:02
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    消费金融类大额贷款平台推荐
    消费金融类大额贷款平台推荐
    借款攻略   |  平台动态编辑  |  2018-9-20 18:27
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