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银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?

发布时间: 2018-9-17 02:00 |浏览量:454

《银行保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?》-精选1

在众多理财方式中,银行理财是最为稳妥和保险的,但其实银行理财作为一种理财方式也存在着风险,那么银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?

银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?


银行理财保本保息产品风险:区分自营和代销 ??

银行自营理财产品募集的资金,银行是自己管理资金,对外做投资,银行普遍存在很强的风险规避意识,所以资金大多流向存款、债券之类的低风险投资产品,面向普通投资者的理财产品禁止直接投资证券市场,所以普通老百姓能买到的一般都是低风险银行理财。 ??

银行代销的理财产品大多指基金、保险、信托等中高风险的投资产品,银行只是一个销售渠道,银行销售这些理财产品会收取佣金作为盈利,这类产品银行不参与资金管理和对外投资,也无法控制投资风险和收益。这类代销理财产品的风险要高于银行自营理财。产品销售说明书上会介绍是自营还是代销理财产品,投资者需留意辨别。?

银行理财保本保息产品风险:辨别“真假” ??

辨识真理财和假理财 ??

业内人士表示,其实银行卖假理财的情况较为罕见,只是极少数银行员工胆大妄为的操作,投资者不应听信销售人员的花言巧语,一定要仔细阅读理财产品购买说明书,要看清相关理财产品合同条款,避免上当受骗。 ?

据统计,有30%的投资者在购买理财产品时曾经被诱导,把保险误当成了理财产品,事后取钱的时候才发现上当受骗。部分银行工作人员为了获得高提成,会把保险产品当成理财产品推销给老年人,如果不仔细辨别就很容易稀里糊涂买了保险。

银行理财保本保息产品风险:产品风险超出承受能力 ??

银行理财产品分为5个风险等级:分别为低风险(R1级)、中低风险(R2级)、中等风险(R3级)、中高风险(R4级)、高风险(R5级),对应投资者的风险偏好分别为谨慎型、稳健型、平衡型、进取型、激进型。一般来说,风险等级为1级和2级的理财产品基本不存在本金风险,但是风险等级在R3级及以上的产品,投资者需要对投资可能存在的风险需要有一定的认识和心理准备。 如果是稳健类型的投资者,建议购买低风险(R1级)和中低风险(R2级)的理财产品。

以上就是关于银行理财保本保息产品有风险吗的相关内容,凡是投资都有风险,注意防范风险。



《银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?》-精选2

  2017年农业银行理财产品有哪些?可靠吗?银行理财产品纷繁多样,使很多投资者挑花了眼,各产品名称不一,设计复杂多样,更使投资者选择时举棋不定。中国银行作为四大行之一,其理财产品也是比较受捧的。那么2017年农业银行理财产品有哪些?可不可靠呢?请看下文。

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2017农业银行理财

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  一、农业银行“本利丰”人民币理财产品
  “本利丰”理财产品,是指由农业银行自主发起的,以农业银行投资于银行间债券市场、优质企业信托融资项目和货币市场的金融资产为支撑,向公众发售的具有较高收益的保本理财产品。
  1、高安全性:“本利丰”产品主要投资于低风险、高信用等级的央票、债券、票据、优质企业信托融资项目等金融资产,安全性高,投资稳健。
  2、适合广泛:保本保收益型“本利丰”产品适合包括保守型、谨慎型、稳健型、进取型和激进型在内的所有5种类型个人投资者和企业投资者。
  保本浮动收益型“本利丰”产品适合包括谨慎型、稳健型、进取型和激进型在内的所有4种类型个人投资者和企业投资者。
  3、期限灵活:“本利丰”系列理财产品投资期限为14天至两年不等,并已实现滚动发售。客户可根据自身对理财期限的需求选择适合的产品,并可实现资金在不同期限产品的有益循环。
  二、农业银行“安心得利”理财产品
  “安心得利”理财产品,是指由农业银行自主发起的相对固定期限理财产品,以农业银行投资于银行间债券市场、货币市场、优质信托项目、商业票据及银行存款等金融资产为支撑,向公众发售的具安全稳健的非保本浮动收益理财产品。
  1、期限多样:“安心得利”理财产品为投资者提供从低于1个月到长于1年期不等的多样理财期限,使投资者可以根据自己资金闲置情况和投资安排从容选择,为自己的闲钱充分计划,获取投资收益。
  2、运作科学:“安心得利”理财产品由农业银行担任投资管理人,投资多个期限不同的金融资产,充分利用不同资产的安全性与收益性,由专业人员采用统一管理、分离定价的方式,为投资者创造更多收益。
  3、安全适度:“安心得利”产品属非保本理财产品,通过合理的资产配置安排,在追求更多收益的同时降低了风险属性,总体属较低风险产品,适合包括谨慎型、稳健型、进取型和激进型在内的所有4种类型个人投资者和企业投资者。
  三、农业银行“安心快线”理财产品
  “安心快线”理财产品,是指由农业银行自主发起的超短期开放式理财产品(投资周期一般低于一个月),以农业银行投资于银行间债券市场、货币市场和优质信托项目等金融资产为支撑,向公众发售的具有较高收益的非保本浮动收益理财产品。
  1、期限灵活:“安心快线”理财产品是一种开放式理财产品,提供1天、7天、14天、21天、28天等多个超短期限选择,在开放期内可以申购、赎回。
  2、安全适度:“安心快线”产品属非保本理财产品,通过合理的资产配置安排,在追求灵活投资、随时收益的同时有效降低风险属性,总体属较低风险产品。
  四、农业银行“汇利丰”本外币结构性存款理财产品
  “汇利丰”本外币结构性存款是指由农行提供的与利率、汇率、商品价格、股票指数或信用体信用状况挂钩的存款,客户通过承受一定的利率、汇率、商品价格、股票指数或信用体信用状况风险来提高资金收益。“汇利丰”系列理财产品分为保本和部分保本两类。
  产品可靠吗
  1、多样投资:“汇利丰”结构存款可以通过与黄金价格、汇率、利率、基金、大宗商品、股票指数等连接的方式进行多方向投资,帮助投资者更广泛地参与国内国际市场,充分利用每一次有利时机,博取投资收益。
  2、适合广泛:“汇利丰”理财产品适合于拥有闲置资金,对收益要求较高,对国际金融市场,包括汇率、利率、股票和商品市场走势有一定认识并有能力承担一定风险的客户。
  五、农业银行“境外宝”代客境外理财业务(QDII)
  “境外宝”代客境外理财业务(QDII),QDII是Qualified Domestic Institutional Investor的简称,中文含义为“合格境内机构投资者”。QDII业务是指具备资格的商业银行、基金公司或证券公司接受投资者的委托,以投资者的本外币资金在境外进行规定金融产品的投资活动。
  1、多样化投资:给投资者更大的投资空间和更丰富的产品选择,充分利用不同国家和市场的波动,进行资产配置,分享世界经济持续成长的同时,可以满足投资者不同的投资风格和风险偏好。
  2、专业运作:参与平常散户无法进入的投资领域,享受专业化管理带来的收益。
  3、投资安全:目前发售的产品一般均有到期美元本金保证,或对产品提供人民币升值补偿或协助规避汇率风险。QDII产品适合于拥有闲置资金,对收益要求较高,能够承受本金损失风险,对国际金融市场走势有较为深刻认识的客户。
  综上,“本利丰”和“安心得利”两款产品非常适合低风险偏好理财投资者。安心快线”是一款开放式理财,“汇利丰”是与黄金价格、汇率、利率、基金、大宗商品、股票指数等关联的产品,“境外宝” 利用不同国家和市场的波动,进行资产配置,相对来说后两款只适合对金融产品和国内国际经济形式相当了解并且有较为深刻认识的投资者。


《银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?》-精选3

  近些年,人们的理财意识不断的增强,购买理财产品的投资者越来越多。市场上琳琅满目的理财产品中,邮政理财产品受到关注。那邮政理财产品有风险吗?任何银行理财产品都有风险,邮政理财产品也不例外。

  风险一:市场
  邮政理财产品募集资金将由商业银行投入相关金融市场中去,金融市场波动将会影响理财产品本金及收益。造成金融市场价格波动的因素很复杂,价格波动大,投资者所购买的理财产品面临的市场风险也大。比如,在遭遇2008年金融危机时,由于全球资本市场均大幅下挫,当时大多数与资本市场相关的理财产品均遭受不同程度的损失。


  风险二:信用
  邮政理财产品的投资如果与某个企业或机构的信用相关,比如购买企业发行的债券、投资企业信托等,理财产品就需要承担企业相应的信用风险,如果这个企业发生违约、破产等情况,理财产品投资会蒙受损失。

  风险三:流动性
  某些理财产品期限较长或投资于难于及时变现的金融产品,在邮政理财产品存续期间,投资者在急用资金时可能面临无法提前赎回理财资金的风险或面临按照不利的市场价格变现所致的亏损风险。为了能够减小流动性风险的影响,投资者可以进行资产配置,将一部分闲置资金投资于随时可以赎回的高流动性产品,以免用钱时不能够及时赎回。此外,需要关注的是,现金管理类产品有巨额赎回的条款限制,一旦客户集中赎回达到一定比例,邮政储蓄银行有权利拒绝或延期处理。

  提示:邮政理财产品有风险吗?通过上文的介绍,相信您已经看出邮政理财产品的风险主要来源于市场、信用以及理财产品的流动性。小编提醒您,任何理财产品都有风险,投资需要根据资金的实际情况来进行投资。

《银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?》-精选4

随着理财潮流的刮起,银行理财也得到一定的发展,各个银行都推出了多种理财产品,光大银行也是如此。那么在光大银行理财会亏本吗?有没有风险?

在光大银行理财会亏本吗?有没有风险?


光大银行理财产品有保本型产品,也有非保本型产品。产品,我们在投资的过程中,我们的风险相对就小,有银行作为成本,即使借贷者出现了问题,我们的财产也会受到保护,我们在投资光大银行理财产品的时候就不会有亏本的情景,但是这种投资风险小,而且是保本的,所以这个的年化利率就相对较小。 ??


光大银行理财产品有风险吗 ??


1,市场风险:理财产品募集资金将由商业银行投入相关金融市场中去,金融市场波动将会影响理财产品本金及收益。造成金融市场价格波动的因素很复杂,价格波动大,投资者所购买的理财产品面临的市场风险也大。 ??

比如,在遭遇2008年金融危机时,由于全球资本市场均大幅下挫,当时大多数与资本市场相关的理财产品均遭受不同程度的损失。 ??


2,信用风险:理财产品的投资如果与某个企业或机构的信用相关,比如购买企业发行的债券、投资企业信托贷款等,理财产品就需要承担企业相应的信用风险,如果这个企业发生违约、破产等情况,理财产品投资会蒙受损失。 ??


3,流动性风险:某些理财产品期限较长或投资于难于及时变现的金融产品,在理财产品存续期间,投资者在急用资金时可能面临无法提前赎回理财资金的风险或面临按照不利的市场价格变现所致的亏损风险。


以上就是关于在光大银行理财会亏本吗,有没有风险的相关内容,总的来说,理财都具有风险,建议大家在投资的时候要谨慎,不要盲目跟投。



《银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?》-精选5

?? 近些年,一些消费者购买的银行理财产品最终打了水漂,很多市民不仅产生“银行卖的理财产品保险吗”这个疑问。其实购买银行的理财产品存在一系列的风险,关键还在于消费者要学会合理配置资产。

  由于理财产品收益是以货币的形式来支付的,在通货膨胀时期,货币的购买力下降,理财产品到期后的实际收益下降,这将给理财产品投资者带来损失的可能,损失的大小与投资期内通货膨胀的程度有关。理财产品募集资金将由商业银行投入相关金融市场中去,金融市场波动将会影响理财产品本金及收益。造成金融市场价格波动的因素很复杂,价格波动大,投资者所购买的理财产品面临的市场风险也大。比如,在遭遇2008年金融危机时,由于全球资本市场均大幅下挫,当时大多数与资本市场相关的理财产品均遭受不同程度的损失。


  理财产品的投资如果与某个企业或机构的信用相关,比如购买企业发行的债券、投资企业信托贷款等,理财产品就需要承担企业相应的信用风险,如果这个企业发生违约、破产等情况,理财产品投资会蒙受损失。些理财产品期限较长或投资于难以及时变现的金融产品,在理财产品存续期间,投资者在急用资金时可能面临无法提前赎回理财资金的风险或面临按照不利的市场价格变现所致的亏损风险。为了能够减小流动性风险的影响,投资者可以进行资产配置,将一部分闲置资金投资于随时可以赎回的高流动性产品,以免用钱时不能够及时赎回。此外,需要关注的是,现金管理类产品有巨额赎回的条款限制,一旦客户集中赎回达到一定比例,银行有权利拒绝或延期处理。

  在目前的市场环境下,购买银行理财产品还是一种比较适合中国国情的理财方式,但在购买此类产品时,需要注意几个问题:一是不要把所有资金集中到同一款产品上,即使碰上一款出问题的产品,也不至于所有资金都收影响;二是产品的到期时间尽量错开一些,避免因某一段时间银行出现问题,而影响到资金的兑付;三是不要集中购买同一家银行的理财产品,以避免风险过于集中。

  提示:银行卖的理财产品保险吗?购买银行的理财产品,消费者可能会面临一系列的风险,这些风险主要集中于通货膨胀风险、市场风险、信用风险等方面。不过和其他的理财方式相比,银行理财产品的风险较小,消费者可以根据自己的实际情况合理配置资产,降低投资风险。

《银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?》-精选6

  从第三方理财计划到另类投资项目,我国财富管理市场过去几年呈现“野蛮生长”。面对这以万亿元来计的市场,银行、信托、保险、基金、证券等金融机构群雄并起。但在这场理财竞跑中,依旧呈现出富人“越理越富”,普通百姓跑赢CPI都难,高收益理财产品仍是富人专属。

  财富管理机构群雄并起

  2012年,我国人均GDP达到6100美元,财富管理需求日益强烈。

  “中国已经进入财富管理时代,财富管理将迎来黄金5年。”华夏基金(香港)管理公司董事长范勇宏说,财富管理机构现在面临着历史机遇,市场群雄并起,各类金融机构纷纷“逐鹿中原”。

  华融资产管理股份有限公司董事长赖小民说:“财富管理的市场规模,目前在35万亿元左右,呈现出银行、证券、信托、基金、保险五大模式。”

  据赖小民介绍,目前,银行凭借其资源、资金客户规模的绝对优势在我国财富管理市场占据主导地位。信托凭借独特的牌照优势成为第二大主力军,财富管理规模在5.6万亿元左右。证券公司资管业务也在迅速膨胀。基金财富管理包括阳光私募、企业年金、专项资管、一对多专户、PE在内的市场规模去年底超过3万亿元。保险方面的理财资产规模在7万亿元左右。

  据新华社记者了解,在不少金融业人士看来,如果说过去几年财富管理是野蛮生长,那么未来行业将会集约化、高效化发展。各类财富管理机构之间互相渗透、从竞争走向竞合,一个理财产品可能将集成信托、证券、基金、保险多个资管或者通道产品。

  高收益理财成富人游戏

  在“受人之托替人理财”的机构持久战中,富裕人群,即高净值客户,显然是各方争夺的焦点,原因很简单,根据银行业著名的“二八定律”,20%的客户拥有80%金融资产,而这部分优质客户还在不断增长。

  建设银行和波士顿咨询公司近期联合发布的2012年中国财富报告表明,我国可投资资产达600万元以上的高净值客户,已达174万户,总资产为33万亿元。

  “不用几年,中国高端客户人群将会突破200万户,据不完全统计,单单以亿元统计的富人人群就将达到10多万户。”中国工商银行私人银行部总经理马健指出,未来我国将持续成为全球增长最快的财富市场之一。

  事实上,高净值人群不仅获得金融机构另眼相待的优质服务,在过去几年也斩获了高额收益。平安信托去年发布的《中国信托业发展报告(2012)》显示,在2009年—2011年3年间,信托全行业合计为投资者带来超过2400亿元的投资性收益,75.5%的信托投资者获得了9%以上的平均年化收益,接近普通银行理财产品收益率的两倍。

  信托投资者绝大多数是富人,以集合资金信托为例,按照信托业有关管理办法对合格投资者的规定,投资门槛至少100万元起,而资质好的产品常常遭到“秒杀”,大多要300万元才能买到。这类信托产品多投向房地产、地方政府融资平台以及一些需要资金支持的工商企业。

  需要指出,由于信托“刚性兑付”这一不成文又无法律效力的行业“规则”,信托投资者过去一直享受着实质上的“高收益、零风险”服务。

  “高收益、零风险”渐行渐远

  从某种程度上来说,理财市场上,依然有着显著的贫富差距:富人“越理越富”,普通百姓跑赢CPI都难。由此,“高收益、零风险”的信托类产品显现出巨大吸引力,部分理财机构通过各种“变通”、“合规”方式降低此类产品的投资门槛。

  去年开始,在上海工作的林彤就频频收到各种理财机构的短信推介,多是号称低风险保本的理财产品,适合稳健型投资者,预期年收益率动辄10%以上,20万元即可购买。林彤说,这样的收益率很让人心动,只是风险真如宣传的那样低吗?

  业内人士指出,这类产品多是理财机构采用有限合伙方式或者“信托中的信托(TOT)”和“信托中的基金(FOT)”方式操作。但募集资金的投向往往不透明,或“挂羊头卖狗肉”,资金很有可能会用来“接盘”已经出现兑付风险的产品,风险很可能传导给新入场的投资者。

  而且值得普通百姓警惕的是,“高收益、零风险”这一特定时期完全违背市场规律的现象,很可能会随着宏观经济降温、监管部门理念改变不再全权“兜底”而打破。因此,必须提高风险意识,避免成为市场上“击鼓传花”的“最后一棒”。


《银行理财保本保息产品有风险吗?都有哪些风险?》-精选7

  作者|智信资产管理研究院 郑智

  资管新规规格高,没想到这么高!征求意见稿,是国务院金融稳定发展委员会成立后第一次会议讨论定夺的,正式拍板推出,则是中央全面深化改革委员会第一次会议。最高决策层亲自主持审定。

  其实也不难理解,现在给金融的定语是“乱象”。什么是金融乱象?在我看来,主要是两个:非法集资乱象和资管乱象。

  非法集资,披着互联网金融的幌子,跟互联网金融没有半毛钱关系,就是骗子。谁都觉得不该自己管,管不了,最后只好公安来管,政法委牵头。

  资管乱象,主要是银行以资管之名在表外再造了一个理财资金池的表外银行,还不过瘾,又以代销资管产品之名,再造了一个表表外银行。而信托、基子、券商资管的通道业务,则是起哄的,它们不能算影子银行,只能说是银行的影子。加上同业,滚隔夜,借一天的钱投一年期的资产。林林总总,资金来回空转,不能流入实体经济。

  泛资管已死

  我们来回顾一下过去的十年,我正好是亲历者,于是编了一个叫“十年一梦大资管”的顺口溜:

  2007年:

  牛市成就公募神话,银行理财分羹打新。

  2008年:

  国际金融危机肆虐,四万亿急救经济。

  2009年:

  信贷投放狂欢,融资平台漫灌。

  2010年:

  银信合作绕规模,表外银行初长成。

  2011年:

  信贷规模已失真,央行提出社融控。

  2012年:

  证监保监争放松,资管混业迎元年。

  2013年:

  钱多钱少闹钱荒,央妈检验脆弱性。

  2014年:

  政府融资降成本,PPP模式来助推。

  2015年:

  资金推起大牛市,杠杆一去股灾来。

  2016年:

  保险野蛮频举牌,互联网金融急整顿。

  2017年:

  反思乱象去杠杆,资管迎来大一统。

  这十年里面,2012年是一个关键节点,被称为“大资管元年”,“泛资管”这个词就是这一年喊出来的。中国金融是分业还是混业?我认为早就混了,资管大家都可以做,原来说银证保信四大支柱,2012年开始,信托首先混掉了。这一年,券商创新大会开得声势浩大,券商资管“一法两则”出台,投资范围大拓宽,管制大放松,最关键的,可以做银行的通道了。基金公司推出特定客户资产管理子公司,号称“万能神器”和“通道之王”,很快就干出10万亿的规模。

  现在说金融乱象,我觉得一点不为过,2013年闹出“钱荒”,2015年搞出股灾,2016年引来一堆骗子,还有“土妖害”,不是乱象又是什么呢?其中,泛资管和很多重大风险事件都有关,比如2015年的股灾,银行理财配资+伞形信托+恒生HOMS系统,肯定是难辞其咎的。

  现在大资管100万亿,真正的资产管理业务究竟有多少?谁也说不清,但我估计一半以上都是通道。这里面的核心是银行,中国最大的影子银行其实是银行自己。现在的银行早已经不是存贷款的那个表内银行,而是在众多资管机构通道的配合下,形成了表内、表外、表表外,三张表。银行真实的杠杆率究竟有多高?恐怕也难以准确计算了。

  银监会三令五申,银行理财要实现每只产品单独管理、单独建账、单独核算,银行说我都实现了,实际上只是通过升级IT系统,在账务上实现了。银行理财所谓的资产配置和一一对应,只不过是产品和资产的拉线配对。银行理财真正的运作模式仍然是“资金池”对“资产池”。最关键的,银行理财产品的收益率是怎么确定的?跟对应的资产没有什么关系,而是反应资金市场的价格,看看工行发多少,兴业发多少,然后我取个中间数。当然,银行理财产品都是刚性兑付的,资金端和总成本,资产端核总收益,形成滚存利润,通过管理费和销售费调节银行的收入。

  过去所有针对银行理财的监管措施,绝大部分都是失效的,从来没有改变银行理财业务运行的本质。比如“8号文”限制非标,直接催生了一门很大的生意叫“非标转标”,银登中心挂一下,就不叫“非标”了,当然也不敢说叫“标”,叫“非非标”。

  直到资管新规,才算抓住了要害,要求所有的银行理财产品都要按净值发行,不准再搞预期收益率。同时规定,非标资产的到期日不得晚于封闭式产品的到期日,或开放式产品的最近一个到期日,相当于说,非标资产不能期限错配了。至于银行资产管理子公司,相当于一个公募基金公司加一个基金子公司了,主要做公募,外加可以发一些期限对应的非标资产项目。

  资管新规贯彻之后,30万亿的银行理财,7万亿的保本理财产品要直接纳入表内的,不叫资管了,22万亿的非保本理财产品,接下来缩水1/3?银行理财源头这个最大的发动机熄火之后,自然也就没那么多通道了。

  各回本源

  资管新规只是整治金融乱象的关键一步,2017年以来,金融监管部门以罕见的一致步伐,出台了上百份监管文件,我将其概括为四大思路:打破刚兑、去杠杆、围剿“非标”、各回本源。

  打破刚兑这事喊了多少年了,但是没有人敢打破。你不兑,别人兑了,你的产品就卖不出去了,流动性风险就出来了。所以,信托业内曾有戏言,让中信信托带个头?只有行业老大都敢不刚兑了,我们小信托公司才敢啊!至于银行理财,那声誉就是命根子,更是必须刚兑的。所以,刚兑这个事,都知道不好,要打破,但是谁都不敢迈出第一步。没办法,只能国家牵头,强制打破刚性兑付了,否则别看你好我好大家好,增加的是系统性金融风险,定时炸弹就埋在那里。资管新规就完成了这个使命,非常明确具体地定义了什么是刚性兑付,刚兑的惩罚措施。我估计,有些机构出于自身声誉考虑,认罚也要刚兑,但是资管新规的实施,至少可以让那些本来就不堪重负的机构,终于敢说打破刚性兑付了。

  去杠杆是个系统工程,地方政府在去杠杆,央企国企在去杠杆,金融机构也在去杠杆。整治金融乱象和规范银行理财,以及MPA考核,都在限制银行的真实杠杆率。资管新规则是从产品层面限制杠杆率,比如股票配资,证监系的机构早就只能做1:1了,但是信托还能做1:2,前段时间还能通过加入中间级,事实做到1:3,资管新规实施后,全部拉平只能做1:1了。

  围剿“非标”,首先是不允许期限错配,再一个就是限制通道。最厉害的是2018年初银监会出台的《商业银行委托贷款管理办法》规定,商业银行不得接受委托人的受托管理的他人资金发放委托贷款。什么是“受托管理的他人资金”?所有的资管都是啊!这相当于直接宣布了券商资管、基金子公司的“非标”业务可以歇了。因为证监系的这些机构都是没用贷款牌照的,过去做融资业务,主要走的银行委托贷款通道。还有一个通道是私募基金,市场上满天飞的私募基金,很大一部分既不是做私募证券投资,也不是私募股权投资,而是融资撮合类业务。2018年初,基金业协会发文,明确私募基金的投资不应是借贷活动,投向的属于借贷性质的资产或其收(受)益权、通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动的,一律不予备案。

  在这种背景下,信托的通道业务又回流了,价格提升了,因为信托有贷款牌照。但是首先,信托公司被要求压缩通道业务规模,中信信托已经带头出具了承诺书。都在去通道,降杠杆,凭什么信托的规模还能疯长?其次,信托公司向他人提供贷款不得超过其管理的所有信托计划实收余额的30%,这个规定被重新强调了,总量控制。

  整个这一轮强监管下来,监管部门希望看到的一个局面是:银行回表,保险姓保,资管归真。

  银行就给我干好存贷汇,至于你说要干资管,可以,批给你一个牌照叫银行资产管理子公司,你给干成真资管。原来表外的影子银行业务,该回表的回表,非标的前途不是掩耳盗铃式的转标,而是回表!为此,允许增资,农行已经公告定增1000亿元,贷款拨备监管指标也下调了,鼓励暴露不良。保险你就给我老老实实做保险,回归保障功能。虽然讲双轮驱动,但是你的投资是服务保障功能的。

  资管如何归真?以后无论何种类型的资管机构,要么投标准化的金融资产,主要是股票、债券,要么就去做真PE。可能还允许做一点“非标”,但必须是一一对应,不能搞资金池,也不能期限错配。当然,资管机构除了做投资还有一条出路,就是做服务!利用金融牌照,拼的是服务效率和成本,比如证券信托服务。

  真资管的春天刚刚到来

  很多人唉声叹气,觉得资管的黄金十年过去了。那是因为你做的本来就不是资管。如果说2012年是中国的泛资管元年(好听点说是大资管元年),2018年才是真资管元年,资管人的春天刚刚到来!

  我们经常说,要建立多层次资本市场,股票市场、债券市场、ABS市场都要大发展,请问发那么多股票、债券、ABS,卖给谁?卖给银行吗?卖给散户吗?需要卖给资管产品!多层次资本市场建设,题中之义是要一个强大的资产管理行业,资管机构发行产品募集个人和机构的钱,发挥专业管理的优势,配置在这些金融资产上。

  所有的金融机构其实都是在做资金和资产的链接,只是采用的法律关系不同,方式不同。中国要从一个存款对贷款的,商业银行主导的金融体系,转变到投行对资管的新型金融体系。投行创设资产,资管配置资产,财富管理则是根据人的生命周期,风险偏好,家庭情况等去配置资管产品。

  明确这个逻辑,丝毫不会为泛资管的逝去而哀伤,而应该欢呼真资管的到来。资产管理仍然会是中国金融体系中最具成长性的版块。

  我们经常引以为豪的是,中国有全宇宙最大的银行,但是你知道全球最大的资产管理公司管理的资产是多少吗?截至2017年末,工商银行(行情601398,诊股)(港股01398)表内总资产26.078万亿,理财产品余额3.012万亿。贝莱德2017年末的资产管理规模是6.288万亿美元,约合人民币40.9万亿元。

  2017年以来,整个市场从“资产荒”转到“资金荒”,有的信托公司给我说,年初过会的项目,年末都还没有发行完,到现在库存的项目都有300亿元。但是与之形成鲜明对比的是,2018年1月16日开始募集的兴全基金旗下产品兴全合宜灵活配置基金开卖仅仅4秒便到达2亿元成立线,1天时间募集资金规模即达到326.99亿元!这个时代,缺的不是钱,而是好的投资管理能力,缺的是信任!如果你做出了口碑,钱会追着你的!

  本文作者为智信资产管理研究院创始人、执行院长,中国信托业协会专家理事郑智,本文内容主要来自其领衔主讲的《中国资产管理全体系》课程。

  该课程另一位主讲老师赵梦西曾供职于重庆信托、泰信基金、兴证资管,具有信托、基金、证券三个行业的从业背景。



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