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富民宝们也要凉凉了?

发布者: 左眼跳财 | 原作者: 左眼跳财 来自: 左眼跳财 | 发布时间: 2019-5-26 09:47 |浏览量:6742 | 评论: 28

去年雷潮时,多家民营银行推出的活期存款类产品,一时间成了人人追捧的网红产品。

 

比如:富民银行的「富民宝」、众邦银行的「众邦宝」、蓝海银行的「蓝宝宝」、振兴银行的「振兴存」、百信银行的「智惠存」等。

 

和传统银行存款相比,这类产品可以随时赎回,赎回时根据存款时间采取阶梯利率,而不是国家规定的银行活期利率,这一点非常人性化,也就是我们常说的「智慧存款」或「智能存款」。

 

再加上,这些产品通常50 元起存、当日起息、大额买入及赎回,收益率也要比货币基金高出一截,备受投资人青睐。

 

然而,5 月 21 日,有数位银行业人士确认,监管在推进清理智能存款:存量部分到期后自然终止,增量一律停发,不再允许新办。意味着智能存款业务可能也会凉凉...

 

不过左哥先说明一点,这是银行行业自律要求,还没有下发正式的文件。所以,具体的尺度,还需要各家银行自己先做解读(还有监管的态度)。

 

一 智能存款为何会兴起

 

互联网金融兴起之前,老百姓更愿意把钱存在国有大银行里,因为它们归国家所有,有国家的信用做保障。

 

那个时候的民营银行,所有权是属于私人的,多数人多少会心存忌惮,担心会没有安全保障。

 

直到2015 年 5 月 1 日,央行正式出台了存款保险制度(银行存管都享受 50 万的赔付额度)。银行存款安全正式以制度的形式确立了下来,而不再是单纯以国家信用为背书,形势才有所好转,

 

有了央行出台的这一条存款保障制度,民营银行也多了一种弯道超车的可能。

 

2015 年之后,网商银行以「定活宝」为首,开创了智能存款的先河;2018 年上半年,腾讯的微众、百度的度小满,也相继推出了属于自己的智能存款;2018 下半年,伴随着各个中小民营银行参与,将这个市场推向了最巅峰。

 

大多数投资人最熟悉的,还是京东金融的「银行+」,里面涵盖了各类民营银行的智能存款产品。

 

因为在互联网巨头中,京东缺少银行牌照,却拥有庞大的用户基数和金融资质;对于民营银行来说,利用京东既有的流量,将用户转化为客户,用以扩大自身的存款来源,无疑是一块巨大的蛋糕,两者合作双赢。

 

因而,民营银行借助智能存款,以及互联网的线上流量,顺利实现了弯道超车。

 

二 智能存款的产品逻辑

 

智能存款究竟是一种什么形式的产品?

 

以「百信智慧存」为例,左哥查阅了其中的产品相关条款:

 

存款产品实际上包含两个合同,一个是作为储户与银行之间的存款合同,一个是支取存款时与国通信托签订的收益权转让合同。

 

也就是说,当你与银行签订合同时,你存入的是定期存款,属于存款保险条例的保护。

 

而当你与信托公司签订合同时,相当于将未到期的定期存款从银行支取出,由信托公司为你支付合同上的约定好的利息,一切的行为约束取决于合同条款,相当于一种民事行为。

 

在这种框架下,投资人提前支取的定期存款,是被质押给信托,从而得以退出,也就是说,存款依旧属于你,只是支取后,支配权转给了信托。

 

从银行的角度来看,锁定了长期存款,可有效扩充资金来源;从信托的角度来看,其获得了更多的可交易标的,以实现资产证券化,提高资本的运作效率。

 

从期限上看,有T+0 随存随取的活期,也有 30 日到几年不等的定期。有人可能会问,这不就是相当于是当初的银行理财吗?

 

的确,某种情况下说,智能存款就是银行理财的一种替代品。在银行理财产品难以满足客户需求的当下,客户对高回报的短期理财依旧存在需求,智能存款则恰到好处地填补了这个空缺。

 

一句话,智能存款,就是利用存款保险制度,变相提高无风险利率,成为了银行吸储的一个新工具。

 

三 为何智能存款被叫暂停

 

为什么智能存款会被叫暂停?因为智能存款也有一定的潜在风险,即便是监管也不容小觑。

 

1. 资金流动性风险——定期存款活期化

 

投资人的支取行为很随机,没有明确的日期。因而,对信托来说,必须准备一份充足的备付金,这对在某种程度上亦增加了资金的闲置情形。

 

仔细查看百度「智慧存」支取时的合同,上面清晰地印有这样一句话:如因国通信托财产专户中的资金不足造成无法支取的,后者无需承担任何责任。

 

也就是说,在遇到国通信托备付金不够的时候,储户的钱将无法正常取出。换言之,极端情况下,倘若信托方违约,「智能存款」可能就真的成了定期存款。

 

2. 资金使用效率风险——考验放贷能力

 

存款,对于银行而言相当于是负债。由于某些客观现实因素,民营银行尚且没有涉及当前最优质的贷款——房贷。

 

除了腾讯的微众银行,阿里的网上银行,都依靠两大巨头拥有大量优质借款用户外,其他民营银行吸收的存款资金,多是用于消费信贷,这样才能保证有足够的利润空间。

 

部分民营银行自身并没有能力去发展消费信贷的资产业务,因此他们大多和金融科技公司合作,通过助贷或联合放贷的形式进行放贷(所以你会看到有P2P平台的机构资金来源于民营银行)。由于过分依赖助贷方,有些民营银行甚至沦为了单纯的资金通道。

 

3. 金融市场平衡性受影响——扰乱定价

 

金融工具的三性原则,一般指的是「安全性、流动性、效益性」三大原则。

 

通常情况下,三性属于「不可能三角」,例如:

 

定期存款,兼具盈利性和安全性,但不具备流动性;

 

活期存款,兼具安全性和流动性,但不具备盈利性;

 

权益投资,兼具流动性和效益性,但不具备安全性。

 

在资管新规下发之前,商业银行的银行理财、信托公司的信托产品、公募基金的货币基金等产品曾经一度是市场的宠儿,因为他们较好平衡了「安全性、流动性、效益性」三者之间的关系。

 

当然,资管新规之后,在打破刚兑的大背景下,上面三类产品的这一均衡态势必要打破。

 

没想到,2018 年开始,有小部分民营银行发行的智能存款产品,有取而代的迹象:50 元起存、当日起息、大额买入及赎回,收益率也要比货币基金高出一截,极具吸引力。

 

在收益、流动性上,智能存款几乎完全碾压了银行传统的活期和定期产品。问题在于,这累产品未在监管范围要求内,但也确实有扰乱了存款定价,加剧了金融市场的竞争。

 

四 结语

 

不得不感慨的是,这类看似为投资人提供了便利性的高收益存款,调低利率、关停下线,似乎成了他们的宿命,有点像当初的余额宝。

 

从目前监管的意图来看,可能不是简单的要求压降智慧存款、结构化存款的规模,而是针对涉嫌高息揽储、存款竞争等进行清理整顿。

 

通过整顿把存款利率拉下来,这样可以减轻国有大银行的压力,不然国有大行可能比较难支持普惠货款的任务(工农交建的借款利率才几个点...)。

 

无论怎样,从投资人的角度来看,可能留给大家的窗口期不长了。现有好的智能产品,能屯多少,就先屯多少(控制在50 万以内哈),然后等待下一波更好的产品吧。

 

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左哥微信公众号:左眼跳财;左哥个人微信号:zuogezhuli 。

 


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